一名經人：外幣彈完料跌數月 - 羅家聰
中、歐減息，英擴買債，市場指是聯手救市，實在不敢苟同。要是聯手，何解澳、紐、加、日、瑞全皆旁觀，尤其美國？英國尚有半厘，何不再減？美國QE2買6000億美元債已被指無用，英國的500億英鎊即775億美元僅前者13%，還好意思稱QE？
上周公佈就業報告，在下從來不估數據(很可能是全行唯一不估數據的經濟師)，但不用估，因為新增職位已連跌數月，衰退已經開始，切莫期望即將結束。
無獨有偶，之前的歐元拼圖預示上周見頂，顯示非美元外幣現已進入risk-off模式，只差股市或會risk-on多一段短時間，通常數周。五年前後的VIX拼圖預示股市risk-on將止於下周。
以2008年冬起的下降通道量度歐元，配以去年5月起的迴歸跌勢，今年冬至將見1.1750；不過這條通道曾在兩年前穿底，未必可信。較壞的量度是由1.60最高位畫起，過去年許的跌勢外射至明冬的1.04。固然，見這水平也「拾級」而跌，造淡急不來的。總之頂已見了，一字曰沽應無大錯，包括日圓。今趟risk-off將行至末季，收水別急。
之前有幅假設金價牛市已玩完的拼圖，最近證實失效，反而今文一幅則仍似樣。Martin Feldstein撰文指美國長息隨時飆升，意味通脹隨時失控。此圖頗堪玩味。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
本欄逢周一刊出
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