WONG SIR"s ADVICE - 王冠一
危機重燃 股市偏淡
(2012年07月23日)
美股前周五強勁反彈，把之前4日失地全數收復；上周五道指驟跌120點，幾乎令之前3日累積升幅化為烏有，整周計道指與標普500指數微升不足0.5%，本欄上周以《市趨波動、未具方向》為題，頗有畫龍點睛效果。
美企次季業績表現及聯儲局主席伯南克出席國會聽證，是上周兩大焦點。可能是期望不高，較易有驚喜，市場早把美企業績預測下調，故不少美企盈利縱使倒退，仍較市場預期為佳，為美股帶來上升動力。迄今已派成績表的97家標普500指數成分股，多達65%盈利勝預期，要注意的是，有56%的美企營運收入較去年同期下降，只不過大衰退後，積極節流奏效，邊際利潤提升，才把衝擊降至最低。
伯南克出席國會聽證，對經濟前景作出悲觀闡述，卻未有明確表示會加推第三輪量寬措施(QE3)，只表示仍有不少選擇，可應付經濟低潮。無論如何，伯南克未為QE3關上大門，對股市仍屬利好。事實上，美國經濟雖轉弱，未算衰到貼地，聯儲局仍會珍惜彈藥，不會輕易出招。過去兩次出重拳皆在8月底的央行年會，且看今年會否歷史重演。
美股尾市升勢逆轉，又是歐債危機作祟。西班牙於上周四拍債，集資額近30億歐元上限，但成本急漲，7年孳息由上次的4.832厘急升至6.701厘，促使西班牙指標孳息重越7厘危險界線。上周五再傳華倫西亞地方政府要求中央政府提供緊急援助，重燃市場對西班牙需全面拯救的憂慮。西班牙10年孳息觸及7.309厘，再創歐元面世後新高；西班牙股市急挫5.8%，創近兩年最大單日跌幅；歐元兌一籃子貨幣又改寫新低，反映歐債危機重新浮面，本周有機會取代美企業績成為焦點，再度主導金融市場走勢。
迄今已公布業績的美企，以科技股及工業股兩大板塊較出色，金融股表現參差，傳統大銀行受信貸質素改善及按揭再融資熱潮推動，盈利不俗，惟以投資銀行業務為主的高盛和摩根士丹利成績表相形失色。本周公布業績的美企以零售股及油公司為主，受歐洲經濟衰退及新興市場經濟放緩影響料較大，加上美國將拍賣近千億美元的兩年、五年和七年國債，股市或先行讓路，本周表現不容樂觀。
美國出現近50年最嚴重旱災，農作物失收，玉米與大豆價格齊創紀錄新高，食品通脹憂慮重燃，油價見底回升，紐約期油穩踞90美元關口，令央行加推量寬增加掣肘，利淡股市。港股上周升逾500點，受制於250天平均線，本周仍不易突破，有貨在手應趁高減持，對後市勿抱太大期望。
作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.com.hk逢周一刊出
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