黃偉康 論盡股壇 咖喱......真的?了
大家有沒有嗅到味道？鄰近國家那煲咖喱有點?？
一個被視為全球經濟新興推動力的國家，居然在早前發生大停電，大熱天時，沒有冷氣，同時出街無火車坐，電視無得睇，手機無得用，仲要無網上，如
果這個情況發生在香港，真的擔心上街遊行人數，會再創紀錄新高。幸好問題發生在印度上，而且沒有造成進一步的嚴重事故，但不幸的是，今次停電事件，不單暴露了印度的經濟問題，同時亦反映出新興國家，正要面對經濟急速增長後的後遺症。 事實上，自1991年經濟改革之後，印度經濟急速增長，被視為其中一個神話，更與中國、巴西及俄羅斯，被稱之為「金磚四國」，可是與GDP相比，印度公路、鐵路、電力等基礎設施建設發展相當緩慢，政治因素絕對是其中一大原因，因為不少地方政府，會要求電力公司額外供電給「友好」，所以才會出現電力負荷過重的問題，不過更嚴重的問題是，大停電亦反映出印度之經濟可能出現泡沫的情況。
面對基建無法配合經濟發展的問題，印度政府最近公布5年計劃，希望於未來5年內基礎設施投資增加一倍，達1萬億美元，其中可以包括一些民間資本投資，可是印度吸引民間資本投資基礎設施建設的能力令人質疑，尤其是貪腐醜聞層出不窮、政府稅收政策欠佳、政治反對經濟開放等因素，已令投資者卻步。萬一投資完後，又要額外供電給地方政府，豈不是得不償失？
不單面對新投資機會，海外投資者興趣不大，就連現有投資，海外投資者亦開始懷疑。截至6月底，海外基金在印度40家最大國營企業的持股，平均值降至7.31%，創09年3月以來最低水平，反映海外投資者對印度投資意欲正在下降。與此同時，?豐銀行最新公布7月份印度PMI指數，由6月份的55%，降至52.9%，為去年11月以來最低水平，亦是近一年來最大跌幅，可見印度的經濟，正出現裂痕，同時亦反映出新興市場的熱潮，可能會因為經濟已見頂，而逐步減退。
因為不單印度經濟數據欠佳，上周五中國公布了多項經濟數據，其中7月份新增人民幣貸款為5,401億元，遠低於6月份的人民幣9,198億元，反映出減息或減存款準備金，對中國貸款市場效用不大。同時，中國7月出口，按年增長只有1.0%，亦遠低於6月的11.3%，亦較市場預期增加8.0%為差，出口差的藉口，可以是歐債危機影響，進口差？這反映出內需市場表現疲弱，亦反映出中國希望平衡經濟發展的努力，成效不高。
而最嚴重的問題是現在中國可以做甚麼？再4萬億刺激經濟方案已不可行，因為將引發更多後遺症，但現在才搞改革會否太遲？總比不搞為好，但如何令地方政府配合中央房地產政策，已是一大考驗。故此，似乎中國面對的經濟問題不比印度少，同時未來6個月除了歐債危機外，新興市場經濟風險，似乎亦應該加倍小心。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
論盡股壇 - 黃偉康 舊文