青心直說 - 胡孟青 2012年8月22日
青心直說:張化橋講股貼市 - 胡孟青
在2010年底出版的《投行分析師的叛逆宣言》一書裏,曾因拆穿本地上市民企西洋鏡而惹上官非的「民企之父」張化橋,點評十大行業之外,亦把分析師甚至基金經理在分析時常犯的七大錯誤一一道出。例如迷信名人效應、過份聚焦一次性利好或利淡因素、過份輕信公司管理層及專家等。他叫大家別墮進價值陷阱,而太頻繁地做預測,扮算命先生,出錯是必然,不出錯反而是偶然。
踢爆股市盲點
今年的書展,終於可以再拜讀這位打正旗號的前分析師,再次透過剛出版的新書分享其行內經驗之談。
他所指的分析師,當然不是坊間連分析報告亦未寫過半份、平時工作不是為老細代筆寫報章繕稿、就是為公司把每日股市新聞當評論給客戶的偽分析員。
在投資銀行工作長達15年的張化橋眼中,投資銀行是一個出現了嚴重產能過剩的行業,因為競爭過於激烈,且有過多的同質化重複勞動。
所謂同質化,明顯在投行都在搶吃同一碗飯,賣的都是大同小異投資產品和服務,共用同一條自以為錢搵錢的金科玉律。
與上一本書一樣,本書亦是透過踢爆股票市場中潛藏的盲點,務求讀者看後可以趨吉避凶,而今次所用的例子如facebook、內銀股、體育用品股,都是近期小股民最關心的貼市之作。
作者更設身處地去代入股民的身份,從噪音中識別股票市場內的三種地雷,由三種人埋下:上市公司(大股東和高管)、政府與股民自己;但傷者都不約而同是股民。
三種地雷的爆炸方式有何分別,明天再續,急不及待要識別地雷及了解作者眼中的未來大牛股與大牛市所在,請自行拜讀。
胡孟青
作者為獨立股評人
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