曾淵滄專欄 2012年8月23日
曾淵滄專欄：等放水等到唔耐煩 - 曾淵滄
前幾天，恒指總是先跌後回穩，有跌不下去的感覺。可惜，昨日就無法反彈，一開市就跌破兩萬點，然後全日於低位徘徊，收市時19900點也守不住。
市場上沒有甚麼壞消息，但是也沒有好消息。歐洲央行、美國聯儲局、中國人民銀行都沒有放鬆貨幣供應的行動，大量投資者等了一天又一天，等到不耐煩了。
中美歐均無行動
德國總理默克爾早排出口術，說支持歐央行的撐歐元言論，結果歐元滙率回升，西班牙國債利率下降。如此一來，歐債危機短期內似乎無咗問題，歐央行也不必實際行動。
美國和中國的情況也類似，通脹猛於虎，人人都知道狂印鈔票的結果是通脹，如可不印當然不印，可不現在印，就不妨拖一拖，等下一次風暴再發生時才考慮。
中、美、歐三大央行按兵不動，股市也沒有了方向，只剩下玩衍生工具的人在炒波幅，成交非常集中於數隻恒指成份股中的重磅股。
當然，如果美股能大幅造好，再創新高，也能推動港股向上。目前美國經濟雖然低迷，失業率仍高，但是企業盈利表現不錯，支持了股價。
過去一段時間，內地傳媒經常報道一些上市企業的壞消息，有些還是傳媒自己發掘出來的，這些報道自然會影響股價。美國的渾水公司會挖掘上市公司不利因素，並在公佈其報告前，先行沽空，以待報道出爐後獲利。
但中國股市難以沽空，內地傳媒做此動作並無實際的金錢利益，應該純粹是傳媒的專業精神，與傳媒間競爭所導致的現象。但個別股份的壞消息多了，也影響了大市的氣氛。
曾淵滄
作者為大學教授
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