一名經人：美?上揚既慢且長 - 羅家聰
不少看技術分析者，近期都得美元弱的結論，之前高唱的歐元一算，已拋諸腦後。不過看看基本因素，環球經濟正處衰退邊緣，美、歐、日、中債務危機根本從未解決，加之亞洲不少樓市貴得荒謬，也處爆煲邊緣。煲未爆、退未衰，豈會快到現已見底？
近17年前後的美?拼圖更新過後，縱橫二軸皆有改動，需要再刊。觀圖後會問，美?是否自2008、2011年已形成一底高於一底的長期升勢。此圖所料顯然較符基本因素，愚見以為比純粹的技術分析可靠。圖料未來三季美?只會慢升，急抽要待明年8月。
假使美?升即諸市跌，這會否真的拖到2018？未為不可。據《This Time is Different》點算過去百多年來全球樓價下跌長度，平均六年。若樓價今年見頂，加六剛剛2018。
既然美?主調是慢升，那數月內的外幣中線展望應是慢跌，方向看下但不會進取。歐元自上月中起似造下降旗形，穿1.28者要試近1.24，1.26裂口位或是中站；瑞郎以1.21除。英鎊剛補1.60裂口，但上月中起形成的下降通道未破，料試下個裂口1.58。
澳洲近季的橫行通道仍守，短線升勢可推上至1.04補回下跌裂口。紐元近季的是上升通道，再抽的話，頂部是0.8460。至於加元、日圓則續窄幅。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
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