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2012年10月15日 星期一

環球經濟 - 王冠一 2012年10月15日

環球經濟 - 王冠一 2012年10月15日

王冠一財經專欄:原油出口創新格局

財經 - 環球經濟
王冠一
2012/10/15, 週一
英國《金融時報》報道指,英國石油〔BP〕、殼牌〔Royal Dutch Shell〕和瑞士維多〔Vitol〕等六家石油公司,已向美國政府提交美國石油出口申請。其中,英國石油公司更已經拿到出口許可,獲准向加拿大出口原油。

美國石油協會〔American Petroleum Institute〕首席經濟師費爾米〔John Felmy〕表示,要獲准出口美國原油不是一件容易的事,除非具備大免責條款。而過去十年,美國只有出口少量原油到加拿大,而且每日不足10萬桶,相當於美國每日原油總進口量900萬桶的九十分之一。

美國批准出口原油予加拿大主要原因是,美國煉油廠較適合加工重油,尤其灣岸區煉油裝置,更適合加工來自墨西哥灣和沙特阿拉伯的重油,但美國生產的多為輕原油,出口輕原油至加拿大提煉,可提高本土煉油廠的效率。另外,由得州原油產地運至費城煉油廠,每桶原油運輸成本高達4.55美元,相對由外藉油輪從得州運送至加拿大東部煉油廠,成本不到1.5美元,可大大減低其運輸成本。

再者,美國產油量愈來愈高,美國頁岩油開發技術「水力壓裂技術」日益進步,原油日產量增至660萬桶,創1995年以來新高。油產量增,美國政客亦乘機施壓。美國去年耗資約4360億美元(約3.4萬億港元)進口原油,為貿易逆差擴大原因之一。有指透過出口原油,或能抵銷部分石油進口的高昂開支。

有分析認為,如果美國原油出口大幅增加,會影響歐洲、西非、及北美間的原油交易,甚至對布蘭特期油價格構成壓力。由於來自美國的供應增加,加上布蘭特市場主要用家歐盟的經濟疲弱,需求不足,所以布蘭特油價長遠走勢有機會受壓。

不過,美國要擴大原油出口,也不是一朝一夕可實現的事。布蘭特油價由今年6月的90.15美元一桶,升至近日高位116美元附近,短期走勢仍然偏強,上週四晚布蘭特、紐約WTI期油價格急升,皆因中東地緣政治不穩所致。敘利亞和土耳其衝突升級,伊朗、以色列間長期緊張,仍然主導油價升勢。縱然當天美國能源資訊署〔EIA〕公佈上週原油庫存增加170萬桶,但沒有對紐約WTI油價產生太大負面影響;反之北海油田維修減產,支持布蘭特價格高企,進一步拉闊布蘭特油價與紐約WTI油價的差距。

全球經濟成長趨緩下,美國能源資訊署預料 2012-2017 年間石油需求成長不及7%,但全球石油日產量卻因北美擴大投產等,由930萬桶提升至1.02億桶,供過於求的比例達6%以上。若美國出口原油至更多目的地,相信沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克等其他產油國必如坐針氈。美國一眾石油公司計劃出口美國原油,或有機會改變世界能源的格局。

王冠一
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