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2013年1月29日 星期二

大行報告 2013年1月29日

大行報告 2013年1月29日

《大行報告》花旗:料廣藥(00874.HK)今年營業額穩增惟毛利受壓 看14元

2013-01-29 11:28:37
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花旗指出,廣藥(00874.HK)今年收入增長穩定,料可維持同比增逾20%,主因中醫藥製造業務穩健,與去年相若,目標價看14元,評級「買入」。不過,今年毛利或會受壓,主因原材料成本上升,將反映於下半年;另外,國家發改委要求中藥降價,主要是佔中醫藥整體銷售40%的華佗再造丸及消渴丸;及王老吉推廣成本增加。

而廣藥與白雲山重組整合需時3-6個月,料於今年底完成,而因白雲山的盈利能力高於廣藥,該行相信交易可提升集團整體利益。

紅罐王老吉與代工廠商(OEM)合作,生產上限得到紓緩,預計今年推廣費用約10-12億元人民幣(下同),主要加強集團於一線城市的品牌形象,因該些地區回報較在農村地區好,亦相信產品可受惠新年季節因素,估計王老吉2012/13年銷售額為15億元/27億元。(ka/a)

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