曾淵滄專欄 2013年1月29日
曾淵滄專欄：炒細股要分散投資 - 曾淵滄
深圳前海跨境人民幣貸款業務昨日正式啟動，有15家銀行參與，看來此業務會是人人有份，自由競爭，這不單是人民幣國際化的實驗場，亦是利率市場化的一個實驗場。
前海人民幣跨境貸款業務對人民幣將來的發展影響深遠。目前香港人民幣資金池有7,000億元人民幣，說少不少，但實際上一點也不夠多。與中國人民幣M2總額相比，連1%還不到。要增加人民幣資金池的金額，利率一定得提高，目前香港人民幣存款利率低於內地，就是因為銀行取得這些人民幣存款之後沒有出路，不能借出去生利，因此只能付很低的利率。因此，前海的跨境人民幣貸款對香港的小市民而言是好事，至少人民幣存款的利率會因此而提高。
前海搞貸款利發鈔行
如果放開競爭，明顯地，在香港分行多、存款額高、人幣資金池大的銀行，能做的生意自然也大。如此計算，最有利的股依然是龍頭老大?控(005)，然後是中銀香港(2388)及渣打(2888)這數間發鈔銀行。
不知是不是受到這個消息的影響，昨日A股又突然大升，滬綜指再上2300點，並創今年新高，收市報2346點，飆升55點。過去一段時間，A股升勢頗急，短期內上升了20%，不少人都認為應該需要有個似模似樣的調整。因此每一次出現小調整，就有不少小股民撤走。
上周五不少三四線股急跌，看不出是震倉還是大戶散貨完成，昨天再觀察，依然分不清。昨日有些二、三、四線股出現強勢反彈，但也有仍未止跌的，看來是個別發展。大家參與這類三四線股的炒作應該盡量分散投資，押重注而買錯股，虧損幅度可能會不小。
曾淵滄
大學教授
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