網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2013年1月11日 星期五

陸羽仁 BLOG 2013年1月11日

陸羽仁 BLOG 2013年1月11日

放水推測
2013/1/11 上午 09:23:56
網誌分類: 經濟
中國12月出口增長14%,被老外形容為「大故仔」,中國12月出口數字不單遠高於市場預期的5%,亦比11月的2.9%增長多很多。老外估計這會對中國第4季GDP增長有促進,中國第3季GDP增長7.4%,以此算第4季可能會增長7.8%。

消息影響下,商品貨幣如澳紙升,原料升,美元跌,連美股上升都有少少入中國數,加上歐洲央行行長德拉吉唱好歐洲經濟將於今年下半年反彈,美股第二日反彈,杜指升81點至13471點,再創五年新高。

上周初聯儲局公開最新的公開市場委員會議息記錄,席間有幾名官員建議今年年底甚至早些時候,停止泵水入市場,雖然佢地係少數派,但一度嚇到投資者腳仔軟一軟。日前大摩及CNBC不約而同發表預期聯儲局何時最快會加息的報告,兩者用的研究方法不同,但得出的結論差唔多:假設美國沒有出現令經濟陷於危機的重大事件,聯儲局在未來幾年,起碼五年內,都不會加息。

聯儲局推QE3(第三量化寬鬆)時,表明美國失業率唔降至6.5%,買債及低息將無限期繼續。大摩指出現時美國職位每月增長15萬個,而就業人口比例維持現時的63.6%,美國要六年半後才達到失業率6.5%的水平,如果少些人投入勞動市場,失業率就可以快些降低,例如就業人口比例只有63.2%,明年年底就可以達標。美國經濟若好轉,每月的職位增長提高,失業率從數學上睇,也會減低,但唔好忘記,經濟好,投入勞工市場的人數也會相應增加,因為好多以前搵唔到?炾筒騉?攥砟u的人,又會重投職場,變成新增職和新投入就業市場人數兩者互相抵消了。

而CNBC用的方法與大摩截然不同。CNBC沒有理會就業人口比例,只看經濟增長及聯儲局失業率下降的預期(至於點計出來,就天曉得啦)。聯儲局預期美國GDP增長2.25至2.75%,美國失業率每年會降低0.2%。美國經濟以這樣速度增長的話,達標要5.8年時間。

按CNBC的睇法,如果聯儲局今年年底前停止QE或者加息,美國經濟就要極速增長至4%以上,看來機會係微乎其微。當局的目標係經濟增長達到3.25%至3.75%,失業率於2015年底降至6.5%,到時才收緊寬鬆政策。

換句話說,只要睇實美國經濟增長還是2字,唔過3,失業率唔會跌得咁快,放水期仲有兩三年,即係今年仲有得炒,所以求神拜佛,唔好望美國經濟太好。

陸羽仁
回應(14) 我想回應
陸羽仁 BLOG 舊文