WONG SIR"s ADVICE - 王冠一
業績主導 慎防回吐
(2013年01月07日)
【am730專欄】美國去年12月失業率回升至7.8%，新增非農業職位增加15.5萬份，亦較市場預期的20萬份為少，但數據並沒有破壞美股踏入今年後的強勁升浪，美股三大指數於上周的3個半交易日累積升幅介乎3.84%至4.66%，標普500指數更收於2007年12月後最高水平，重返金融海嘯前高位，令2013年開局先打響頭炮。
上周環球股市大漲，主要是美國國會於最後一刻就財崖危機的談判取得突破。參議院於除夕夜大比數通過化解財崖妥協方案，眾議院亦於元旦深夜開綠燈，美國最終成功避免墮崖，把投資者的亢奮推上另一高峰，港股固然聞雞起舞，恒指單日狂升655點，美股亦於今年首個交易日錄得逾1年最大單日升幅。往績顯示，道指於元旦後首個交易日升逾百點共有5次，其後全年均錄得升幅，最少亦上升7%，今年又會否例外？
事實上，化解財政懸崖方案仍留下長長尾巴，民主共和兩黨只就加稅部分取得共識，削開支部分推遲兩個月再實行，雙方續博弈。更大問題是，加稅目標提升至年入40萬美元，家庭則年入45萬美元，受影響的只限於2%打工皇帝，政府未來十年亦僅增6,200億美元稅收，對解決財赤問題僅屬杯水車薪，變成治標不治本。除削赤部分仍要角力，美國亦要在3月前商討提升聯邦債務上限，否則無力償還債務，出現違約危機。若墮下這個債務懸崖，對美國經濟的衝擊絕不比財政懸崖為小。
美國經濟仍有重重險阻，聯儲局剛發布的會議紀錄又暗示，多名與會成員擔憂資產負債表膨脹過速，希望於今年底前停止買債，若落實則量寬將提前告一段落，與市場認為聯儲局會維持超寬鬆貨幣政策至最少2014年年底的預期大有出入，亦為股市今年全年表現增加了變數。
最少，美國財政部本周拍債便會受到影響，上周五美國十年指標孳息曾觸及2%，主要是財崖危機暫時化解，削弱了美債的避險功能，而聯儲局可能在年底叫停買債的消息，亦令投資者擔憂美債的承接力，為美國本周發債反應增添壓力。
美企第4季業績期將於明日由美國鋁業揭開序幔，是主導美股短期走勢的另一重要因素。標普500指數成分股第3季盈利平均增長僅為微不足道的0.1%，不少美企亦已發出盈警，加上期間美國曾受颶風桑迪蹂躪，墮崖陰影又打擊企業投資及國民消費意欲，更添盈利前景憂慮。
港股上周五升勢逆轉，現水平確實有高不勝寒感覺，上周升市是由美國財崖出現突破所推動，亢奮過後慎防持續回吐。23,500點阻力甚大，高追要千萬小心。
作者為資深財經評論員，以上純為筆者個人意見，網址：www.wongsir.com.hk /逢周一刊出
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