《大行報告》美銀美林：降康師傅目標價至26.2 料第四季業績按年升7%
2013-02-18 11:24:38
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美銀美林表示，將康師傅(00322.HK)的目標價調低至26.2元，亦調低今明兩年的盈利預測7%及10%，因為預期去年第四季的業績按年僅增7%至6400萬美元，較早前預期的7200萬美元低。原因是第四季起受到中日紛爭影響，公司的飲品及即食麵市佔率下跌，加上即食麵的推廣由第四季開始持續。投資評級則維持「買入」，預期百事的業務會達到收支平衡，利潤率有提升機會。同時料今年全年盈利按年升22%，受惠營運利潤率上升。
該行指百事的飲品業務錄得正面的自然增長，受惠合營品牌的果汁飲料。同時整合過程順利，未來碳酸飲料的市佔率將由去年第三季的32%進一步提升。另外，即食麵方面，由去年第四季開始，公司的推廣重心轉移到佔分部銷售約25%的烤味麵，因為市佔率下跌。至於奶茶的宣傳暫時結束但是梨子汁則持續。因此該行料佔盈利七成的即食麵業務，銷售按年增16%；而營運利潤率則上升20點子至11.3%。(ca/t)
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