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2013年2月18日 星期一

投資博客 - 石鏡泉 2013年2月18日

投資博客 - 石鏡泉 2013年2月18日
A股今日開紅盤又如何?
按歷史,今日A股紅盤的機會率有七成七,但So What!據《中新網》的證券網統計,自2000年來,上證指數在春節後五個交易天內上漲的,有十年,機會率是77%。而年前與年後的走勢看是:年前升,年後也升,年前如大跌,年後有反彈。總之一句,自2000年以來,春節後A股是升多跌少。而在下跌的三年中,也只有一年(2001年),是由節後首日便跌,其他兩年則是節後開市首日升,但之後四天便跌,尤以2007年為甚,當年在開市首日,A股升1.4%,翌日竟跌8.8%,所以一朝紅盤未必能代表甚麼,但投資者興意頭也就談談。

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股市要升,不是靠歷史數據,而是靠盈利,一般言,投資市場相信2013年中國經濟基本向好,可以支持A股上升。不過由於由去年第四季起,A股已升了逾500點,要再大升就將要先找靠山。

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再升或先要有調整
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A股去年底上升的靠山是基建投資帶動的補庫存,經濟復甦的預期已部分反映到周期股的漲幅去,所以連賺錢不多以至虧本的鋼鐵股也見上升,未來一個月,市場還可以繼續炒復甦概念,但應是水尾。

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在過往兩個月中,不少基建概念板塊、環保板塊,連打仗的軍工板塊都已經各領漲過,今時的估值已經不便宜,要再升,就或先要有調整才可。

市場對A股最大的盼望,是望中央鼓吹的內需,能催化成功。城鎮化是市場經常關注的熱點,但筆者怕這個城鎮化不是我們一廂所想的,房產業城鎮化,這可能是個不由房產業帶動的城鎮化,這個看法有點顯得筆者白癡,城鎮化又怎能無屋?也是,城鎮化一定要有屋,但房產業有沒有得炒則是另計。無論如何待三月兩會後,大家就可以有個更明確看法。

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首季企業利潤啟示後向
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要內需見效,可能要到今年第三、四季。如見效,A股是可以一飛沖天,升兩、三年,但今時關鍵是,首季尚可等,第二季怎辦?靠甚麼來撐A股?筆者看是將待公布的首季企業利潤情況。近期公布的企業利潤,尤其是國有企業利潤總額累計同比增速連續四個月回升,只要這個持續,則A股是可以在現水平再上層樓。要飛,就先得要這些企業利潤起飛才可。

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換言之,今年於三月間起公布的首季企業利潤,將會啟示A股後向,企業盈利好,A股升,待第三、四季看內需表現,企業盈利不好,只要不太差,A股也只是調整,市場仍滿心歡喜地待看第三、四季內需能否加速。

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惠理基金聯席首席投資總監蘇俊祺認為內地經濟在轉型,國內企業很難再有盈利年增長達15%者,他亦認為A股已反彈兩成,如升至2,500點,估值會高過港股,如大家相信他的分析,則就算今天A股開紅盤,今周也升,但就不能不問個So What,為怕夕陽無限好,只是近黃昏,一開市就講黃昏,大吉利市。

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其實A股最大吉利市的,是《海南特區報》有關A股高層減持的報道:
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A股過去13個月高管套現192億為同期增持市值四倍
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在過去的龍年,A股市場雖然漲跌互見,可從高管的增減持情況來看,整體為減持壓倒增持。如果算上2013年1月份的數據,過去的13個月內,高管減持市值為192億元,為同期增持市值的四倍。

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據統計,過去13個月內,共有1,518位高管賣出自家公司的股票,他們共計減持了192.16億元,平均每位高管套現1,200萬元。

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但是,減持市值最大的前50位高管就賣出了7.84億股股票,套現97.03億元,這個數字是全部高管減持市值的一半。其中,13個月內套現金額超過一億元的上市公司高管有36人。減持金額排在第一位的高管是A股上市公司海康威視的創始人、現任公司副董事長的龔虹嘉。在過去的13個月內,他本人減持兩次,通過關聯公司新疆普康投資與新疆威訊投資減持三次,賣出海康威視2,683萬股,套現11.75億元,堪稱大手筆。

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公司高層減持不是罪過,但如果連創業者也減到一股不留時,是要求普羅投資者去接力創業。要明白,投資者買股是想自己退休,不是買了創業者的股份回來,讓創業者去退休。如果A股管理層一日不改這種圈錢、套錢的想法,而不是一心為公司打拼時,就算今日紅盤又是So What!

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*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。

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