財智語陸 - 陳永陸 2013年2月25日
財智語陸：政府出招扭曲樓市 - 陳永陸
特區政府再出辣招調控樓市，不過市場普遍反應是，在交投大減下仍出手控制需求，只會進一步打擊成交，而不會令樓價降溫。政府幾次出招都被視為「冇料到」，因為大家著眼點在於樓價的高低，不過，在政府而言，卻是減低將來可能出現的爆煲風險。
今次大加印花稅等招數，意在限制港人投資樓市，而且亦限制住宅以外如商舖等摸貨活動，明顯以行動作出預警。不過，政府在財政預算案之前急於出招，相信多少也因為近日怪招賣酒店事件引致。
政府今次出招，表面上是顯示其控樓決心，但實際上進一步扭曲目前成交大減的樓市。最值得留意的是，政府本身想從長遠角度增加供應，但近日卻有項目流標。
礙於環保團體阻力，很多未開發的郊野用地，不能成為建屋土地，而新界東北發展又見阻力，換言之，政府主動增加供應的時間表延後，變相將短期的供應權交回地產商。
內房股吸引力回升
樓價跌不跌，要看地產商出售新樓時的定價策略，可以肯定，整體成交會繼續下降，首當其衝是早已進入寒冬的地產中介代理業務。
按牌面，地產股應該會直接受打擊，但長實(001)、新地(016)、信置(083)等早已受政府控樓傳聞先行調整，如今日大幅低開，會引來一眾空倉借勢先行平倉。其他主打非住宅物業的地產股，會受獲利盤出台調整。至於買樓收租的活動將會大減，相信部份資金會重新流入收息的REITs上，大家不妨留意。
上周提過只要內地控樓的政策明確時，便是買入內房股的時機，而一眾龍頭內房如中國海外(688)、潤地(1109)以及業績理想的佳兆業(1638)已先行反彈，在本地地產市道不明下，內房股吸引力回升。
陳永陸
獨立股評人
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