黃偉康 論盡股壇 新政策算了吧！
不能否認，非常時期要用非常手段，可是特區政府推出的新樓市政策，是否真的可以解決樓市的問題？
特區政府上周再推出的兩項「辣招」，其中包括將200萬以上的物業印花稅，全面調高一倍，可是首次置業及換樓買家，卻可以獲得豁免，同時非住宅物業則需要於簽訂買賣合約時，即時繳付印花稅。可以肯定的是，兩項新措施的確可以令投資者之買賣成本增加，可是現在樓市的問題，不是投資者於買賣時的成本過低。或者舉一個簡單的例子，如果某股票的價格過高，港交所是否可以透過增加買賣的費用，去令有關股份的價格下跌？又或者可以令投資者完全停止買賣有關股份？問題是如果有關股份只由少數人持有，同時市場的流通量只有10%，那麼港交所增加交易費用，對有關股份的價格帶來的壓力，其實是相當有限。可能大家仍然不太明白，或者反過來看一看現實的情況，現時不少證券商的傭金已跌至極低的水平，但為何恒生指數花了超過5年的時間，仍然未能重上2007年的高位，即接近32000點的水平？主要原因是基本因素未能吸引更多投資者，重新投入港股市場之中，所以就算交易費多低，港股仍然不能如07年般瘋狂。 事實上，現時樓市其中一個最大問題，為供應不足，雖然特區政府亦希望對症下藥，其中包括增加土地供應，可是有關行動，只會在2至3年後，為市場帶來更多供應，但對短期市場供應不足的問題，幫助十分有限。至於如何增加短期樓市的供應，首要條件必須是維持交易量，因為如果交易量下跌，供應量絕對不可能增加，可是現時的政策，會令不少樓盤持有人，希望以更高的價格，將手上的樓盤推售，以釐補新增稅項帶來的額外支出，這只會令買家與賣家之意向價格距離不斷增加，同時亦會令短期的供應量進一步下降。
故此，我十分相信未來3個月樓價只會保持平穩，或最多因為心理因素影響，出現5%輕微下跌的情況，不過如果香港銀行體系的資金繼續出現過盛的情況，那麼香港樓價將會很快出現反彈。而如何能有效控制樓市及樓價？只有增加持貨者而非買賣者的成本才可，而方法之前已提過多次，就是利率由金管局或特區政府控制，但機會不高，那麼就只可以透過資產增值率去增加持貨者成本，與此同時如果港元繼續與美元掛?，那麼美元的高低，將會嚴重影響資金流入或流出香港的規模，亦令特區政府更難控制香港的樓市。
不過，要特區政府採用上述的方法？我似乎在癡人說夢，所以明日我會談回美國聯儲局的問題。
黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
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