洞燭先機 - 王冠一 2013年3月26日
港股築底 分段吸納
作者是 王冠一
26-03-2013 (週二)
塞浦路斯的事態發展,成為上周主宰歐美股市起伏的最重要因素。雖然問題仍然懸而未決,但投資者傾向相信最終可圓滿解決,加上聯儲局議息後維持每月購買850億美元國債及按揭抵押證券,故美股道指上周五亦追回周四的失地。整周計,美股三大指數上周雖然全數下跌,惟跌幅介乎0.01%至0.24%,與前周比較,其實大致平收。道指今年至今已上升10.8%,3月僅餘下一周時間,只要本周保持平穩走勢,首季便可錄得逾10%的驕人升幅。
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三頭馬車向塞浦路斯開出辛辣條件,要求先向銀行存戶開刀籌得58億歐元,才能取得所需的100億歐元援助,投資者恐怕此個先例會蔓延至其他歐豬國家,導致銀行擠提,歐美股市亦在銀行股領跌下沽壓沉重。其後塞浦路斯議會否決徵收存款稅,市場才回復信心。縱使塞浦路斯財長出訪俄羅斯商討延長及增加貸款無功而還,歐洲央行又發出最後通碟,強調周一(今日)沒協議便切斷對塞浦路斯銀行的緊急流動性支援,但塞浦路斯政府仍在為籌集所需的58億努力,歐盟財長亦於周日於布魯塞爾開會,投資者相信塞浦路斯最終會獲救,避免金融體系崩潰或被迫退出歐元區,故對危機反應冷靜。
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塞浦路斯議會上周五通過一些動議,包括把第二大銀行大眾銀行切割,將好資產拼入最大銀行的塞浦路斯銀行;實施資本管制限制非現金交易及現金提取,以及建立國家團結基金等,又打算重提徵收存款稅,但只向大戶開刀,以籌集所需資金去換取援助。實際上,塞浦路斯銀行擁有680億歐元存款,三分一來自俄羅斯富戶,存款逾10萬歐元的戶口佔380億,估計將難逃成為開刀對象,俄羅斯存戶要為洗錢付出代價。
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塞浦路斯的最終命運周二揭曉,但從種種蛛絲馬跡看來,只是茶杯裡風波。例如歐元成功守住200天平均線的1.287收市,西班牙及意大利的十年指標孳息不進反退,上周收於4.84%及4.52%,較前周分別下跌7基點和8基點,恐慌指數亦徘徊於低位,未見急升,可見市場確信塞浦路斯不會脫離歐元區,歐洲盟友會在最後一刻伸出援手。
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美國聯儲局維持購債承諾,加上美企盈利及美國數據表現理想,即使現水平予人高不勝寒感覺,道指上周三仍能攀越憂慮之牆而改寫盤中紀錄新高,短期內對美股仍不妨睇高一線。本周包括伯南克布內的多名聯儲局官員相繼公開發表演說,或可為美股加添上升動力。港股表現相對落後,上周更曾失守2萬2點關口,但美股向好,內地股市又有起色,港股又已較高位下跌2000點,進一步下調空間料有限,故仍維持上周指接近2萬2點可分段吸納的看法。
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王冠一
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