金融High Tea 2013年5月9日
金融High Tea——縮水馬甲內衣
2013年5月9日
港股昨日算係威番少少,升197點,升幅多過內地股市,一個可能是炒炒微型「港股直通車」。2007年「港股直通車」臨門脫腳,國務院日前召開常務會議,總理李克強首次提出「建立個人投資者境外投資制度」,意味着中國境外投資制度由目前的部份機構投資者(QDII)可以玩,將擴大至個人投資者(QDII2),個體戶可以出外炒港股炒美股。
經歷幾年咁多變化,市場對「直通車」的期望降晒溫,但深圳市摩銀投資管理的李偉斌話,國務院發佈個人投資境外的消息對港股影響深遠,內地大量資金出海,美股和港股市場最受關注,特別是緊靠內地的港股,港股未來3年有望如大摩所言沖至5萬點(咁誇張?)。不過,因為這涉及到相關細則制定,效果不會立竿見影,而是逐步發酵。
有分析認為「個人投資者境外投資制度」對A股會有不利影響,因為會導致內地資金分流,呢兩日滬深兩市都跑輸港股,估計係受到這個消息出台影響。
港股直通車又出籠
有另一派分析睇法則認為,如果將A股和國際市場的估值比較,其實有優勢,因此沒有太多的資金分流壓力。對比A股、H股的大藍籌,A股普遍低於H股。A股新近一輪上漲,實際上係合資格境外機構投資者(QFII)和人民幣合資格境外機構投資者(RQFII)的力度加大了,導致海外資金流入。
我就認為這兩個分析互相矛盾,若然內地股市估值都唔係咁高,照計唔會有太多資金外流,咁對港股的幫助有限。而且資金只會流向熱炒的市場,若以目前形勢看,內地個人資金流向美股的機會仲大。無論如何,這個政策如何發展,值得留意,可能一直當佢無到,過幾個月半年突然炒上,亦未可知。
另外,國務院常委會議強調「穩步推出利率匯率市場化改革措施」,意味中國已進入到核心利率市場化的階段。不過,德勤認為現階段實現利率完全市場化的條件還不夠成熟,該行最近做了一個相關的市場調查,結果顯示,有53%受訪者認為中國要完全實現利率市場化還需要5至10年的時間;有96%的大型國有銀行認為,利率市場化將會直接衝擊銀行傳統業務,息差收入將會減少;有92%則認為政策會加劇價格戰,銀行的業績也會受到影響,對股份制銀行和其他中小型銀行不利。
日股大飛升多嘢玩
隨着利率市場化的政策推進,競爭加大,息差收窄,內銀一定無咁好賺,揸住內銀股的朋友要有心理準備。
中環茶友傳來一段好好笑的消息,日本黛安芬內衣公司發佈了一組新概念女性馬甲內衣,名為「安倍經濟戰略馬甲」,可以讓胸圍增大2%,與日本央行制定的2%通脹目標一樣。最搞鬼的是馬甲使用日本七福神弁財天的設計,整體採用了象徵財運的金色,在胸部下方添加了三箭,分別代表「美、富、知」。
我話日本仔大力放水令股市生番晒,真係創意都多咗,女性內衣都玩埋一份,本來呢啲騎呢嘢照計只可以惹起注意,好難增加內衣銷售,但大家唔知今年至今日股升咗37.4%,港股只係升2.6%,簡直係「打邊爐同打屁股」之比,日本股民炒股賺咗錢,見到呢件「安倍經濟戰略馬甲」大感興奮亦未可知,但若按比例計,日本內衣可以豐胸2%,香港內衣只可以豐胸0.14%,唔用大鏡都睇唔到,香港股民買咗港股謝晒都好正常噃。
陸羽仁
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