《大行報告》德銀升碧桂園(02007.HK)目標價至5.41元 銷售數據佳
2013-05-08 15:30:13
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德銀報告指，碧桂園(02007.HK)訂下今年銷售620億人民幣的進取目標，按年增長44%，惟目前已達到全年目標的37%，是其中一間達標率最高的內房，反映經營強勁。以經營規模計算，碧桂園接近具領導地位，認為碧桂園資產淨值折讓將進一步收窄。
該行升碧桂園目標價23%至5.41元，相當較每股資產淨值7.22元，折讓由30%收窄至25%。因銷售優於預期及購入新土儲。碧桂園目前股價，相當於資產淨值折讓38%，2013及14年的預測市盈率分別為6倍及5倍，股息率5.3%，全部均較可比較同業出現折讓，評級維持「買入」。
德銀指出，於去年底，碧桂園淨負債為52%，是行業中最低，而且大部分土地儲備已支付代價，強勁的資產負債表，讓碧桂園有能力購買更多土地儲備，以及進一步加速其發展規模。 公司已經計劃今年增加40%新動工項目，及增加28%可售項目。(ca/u)
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