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2013年6月3日 星期一

大行報告 2013年6月3日

大行報告 2013年6月3日

《大行報告》高盛升石藥(01093.HK)目標價至3.3元 但估值高維持「沽售」

2013-06-03 11:33:09



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高盛報告指,石藥(01093.HK)今年首季收入增至25.5億,符合預期;因子公司「恩必普」收入增長49%至2.13億。「恩必普」息稅前利潤率從43.3%升至51.2%。管理層預期,「恩必普」系列今年可錄超過10億元的銷售,注射液將超越膠囊,並進一步提升公司盈利能力。

至於其他品牌藥亦見強勁的增長,歐意集團(OYY)收入同比增長44%。管理層預期,歐來寧(Oulaining)產品明年銷售達10億元。又預計,腫瘤科產品銷售由去年接近1.5億元,到今年有望突破2.5億元,因產品滲透率增。至於維生素C錄經營虧損約2900萬,公司有意逐步撒出該業務。

高盛維持「沽售」評級,因為醫院的銷售需求仍不確定性,目前27倍的市盈率屬於高。不過,該行上調今年至2015年收入和每股盈利預測1-2%,以反映「恩必普」及「歐意集團」系列帶來更高的收入貢獻,目標價由3.1元升至3.3元。(ca/u)

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