《大行報告》瑞信將TCL多媒體(01070.HK)降級至「中性」 看4.1元
2013-08-16 11:03:25
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瑞信表示，撇除去年一次性收益，TCL多媒體(01070.HK)在上半年錄得弱於預期的盈利表現，按年跌21%至1.93億元，因次季盈利因電視利潤收窄而暴跌。內地電視毛利率於次季按季降0.9個百分點至18.9%，該行相信，這是受到過量的庫存減值所致。
公司的戰略是推動小尺寸的電視銷量，以獲得更多市場份額，惟並未能相應提高其盈利能力。瑞信對此感到憂慮，認為公司應在第三季進一步為舊型號的電視機作出撇賬。
對此，瑞信下調2013-15年的每股盈測31-48%，主要由於弱於預期的電視利潤，以及分柝通力(01249.HK)所造成盈利減少。該行提到，創維(00751.HK)具有更出眾的業務和盈利能力，而且估值較低，故相信創維在內地的電視領域上，較TCL多媒體擁有更多的升值潛力，因此將TCL多媒體評級由「跑贏大市」降至「中性」，目標價從7.65元大減至4.1元。(ji/c)
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