談國論企 - 黎偉成 2013年8月16日
即市新聞
16/08/2013 09:25
《談國論企－黎偉成》消費品零售市場受日用需求支持重現升勢
《談國論企》中國的社會消費品零售總額於２０１３年重新展現持續上升和轉旺的良性趨勢
，乃受惠於(ｉ)糧油食品飲料煙酒、(ｉｉ)日用品、(ｉｉｉ)服裝鞋帽針紡織品等居民生
活所需商品，及(ｉｖ)家具、(ｖ)建築及裝潢材料與(ｖｉ)家用電器和音像器材家居用品
等多個民生項目支持，加上(ｖｉｉ)金銀珠寶因價格回落促銷情轉活，且為(ｖｉｉｉ)限額
以上企業(單位)餐飲收入續減的水份降低的基礎下的改善，以商品零售為主的內需隨經濟穩增
，仍拓展服務消費穩內需。
＊家居用品銷情轉旺顯改善生活需求殷切＊
來自國家統計局的最新數據，社會消費品零售總額於２０１３年７月份達１﹒８５１３萬億
元的同比名義增長１３﹒２％，與６月份１﹒８８２７萬億元的１３﹒３％漲幅，形成連續兩個
月越過１３％的新升勢，不僅初步擺脫１－５月份低迷劣況困擾，且確認零售市況持續穩步回升
的良好勢態(見表一)，此情得來不易之因，乃：
消費品零售市場受到中央打擊官場貪腐亂花費行動的較小衝擊，並可見之於(一)限額以上
企業(單位)之餐飲收入於７月份僅達６５７億元的同比減少２﹒１％，相對於６月份６６４億
元的０﹒７％減幅多減１﹒５個百分點，而５月份則減１﹒８％、４月份下降２﹒８％、３月份
跌１﹒１％，更是重要者為１－２月份大幅回落３﹒３％(見表二)，一改往昔之農曆新年大吃
大喝興旺現象，實為中央嚴打貪腐行徑造成的連續性衍生「負面」效應。相信大型餐飲企業或單
位的業務，如我所言之「在未來一段相當不短的時間減少對「官場」大吃大喝的依賴，應把市場
轉向’民用’為主」建議，開始在行業產生積極和正面的效應。反貪腐打擊大吃大喝劣風的衝擊
，大大減少餐飲業的「水份」，實為好事，理由為更準確反映消費情況。
正正因為限額以上企業(單位)收入同比減幅逐步收窄，故整體餐飲業於７月份收入
１９９９億元的同比增長９﹒１％，低於６月份２０５９億元的９﹒５％和５月份的９﹒２％漲
幅，只是高於４月份之升７﹒９％、３月增加８﹒６％和１－２月份僅達的８﹒４％。
但消費品零售市況整體出現穩步回升之勢，並尤以民生者為多，可見之於(二)居民日用消
費品銷情相當不俗：(ａ)日用品於７月份達３１４億元同比增長，由６月份３２５億元的
１２﹒５％提升０﹒９個百分點至１３﹒４％，再逼５月份３０８億元１４﹒３％漲幅而額度實
際超之；惹人注目之(ｂ)糧油食品、飲料煙酒零售額１１２１億元的同比增長１６％，較６月
份１１８２億元的１２﹒９％多增３﹒１個百分點，亦高於５月份１０８０億元之同比增長
１４％。
和(三)房地產市道之回復生氣，使與之相關的消費品零售受益不淺，如(１)建築及裝潢
材料於達２０２億元的同比增長２３％，比６月份２１６億元的１６﹒１％升幅多６﹒９個百分
點，遠高於整體消費品零售市場之均增，(２)家具銷１５４億元的同心增長１７﹒６％，則低
於６月份１６６億元的１８﹒２％和５月份１５２億元的２１﹒１％漲幅，但(３)家用電器和
音像器材５４７億元僅增７﹒５％，低於６及５月分別達１１﹒７％和２１﹒５％升幅，乏補貼
政策支持也。
＊金價跌後回穩再吸引實金炒家入市＊
奢侈品的銷情亦不俗，其中(四)金銀珠寶零售銷售２７７億元的同比增長４１﹒７％，高
於６月份２３８億元的３０﹒２％、５月份之３８﹒４％升幅，遜於４月份之７２﹒２％，頗有
初步跌跌回升之概。我之解讀為：有頗不少人士於境內外透過實金零售的炒賣活動相當熾熱，和
受到國際金價反覆回落的衝擊，而(１)國際期金每盎司價之於年初約１８００美元，下滑至４
月份的１５００美元以下的水平，漸次吸引境內居民作投機性的買實金，使金銀珠寶於４月份的
零售「銷情」特旺，(２)期金於５月１０日急挫２１﹒８美元於紐約低收１４４７美元，且反
覆向下，並在７月５日再一次大幅下調２９﹒５美元和低收１２２２﹒４美元，遂使境內實金零
售炒賣者於４及５月份作出之所謂’趁低吸納’而實際盲目投資的做法，損失慘重，但金價於７
月份跌後回穩，又吸引投資者再度入市炒實金。
至於(五)化妝品１１４億元的同比增長，與６月份１２８億元的１０﹒１％漲幅持平，仍
稍低於５月份１２５億元的１３﹒３％升幅；(３)汽車增銷９﹒１％，６月及５月份分別達的
１１﹒４％和９﹒７％漲幅，卻已為由年初的負增長轉正增長。
凡此，皆顯示居民的消費購物能力，有頗為全面提升的良性發展新態，而這亦為通貨仍基本
受到控制的情況底下出現，印證消費性通脹有漸提升傾向之說不虛，估計此一佳況可延續：城鎮
居民收入於２０１３年上半年穩增，其中(ｉ)城鎮居民人均支配收入１﹒３６４９萬元，名義
同比增長９﹒１％，而實際增長６﹒５％也只是較上一季回落０﹒２個百分點，和(ｉｉ)農村
居民人均現金收入４８１７元的實際增長９﹒２％更只低於一季度０﹒１個百分點，名義增長更
為１１﹒９％，此點反映出居民收入在經濟增長放緩環境下仍保持穩定較快的增長，有利消費、
投資，亦反過來成為穩增長之其中不可缺少的良性力量。
但這仍是十分原始式的物資商品消費行為，更高的層次該為服務式的消費需求。
《資深財經評論員黎偉成》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：社會消費品零售總額分月同比增長速度
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７╱２０１３１３﹒２
６╱２０１３１３﹒３
５╱２０１３１２﹒９
４╱２０１３１２﹒８
３╱２０１３１２﹒６
１－２╱２０１３１２﹒３
１２╱２０１２１５﹒２
１１╱２０１２１４﹒９
１０╱２０１２１４﹒５
９╱２０１２１４﹒２
８╱２０１２１３﹒２
７╱２０１２１３﹒１
６╱２０１２１３﹒７
５╱２０１２１３﹒５
４╱２０１２１４﹒２
３╱２０１２１５﹒２
２╱２０１２１４﹒７
１－２╱２０１２１８﹒１
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表二：大型餐飲金銀珠寶經營收入增減(％)
全社會消費零售餐飲收入大型餐飲金銀珠寶化妝品
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７月２０１３１３﹒２╱１１﹒３９﹒１－２﹒１４１﹒７１０﹒１
６月２０１３１３﹒３╱１１﹒７９﹒５－０﹒７３０﹒２１０﹒１
５月２０１３１２﹒９╱１２﹒１９﹒２－１﹒８３８﹒４１３﹒３
４月２０１３１２﹒８╱１１﹒８７﹒９－２﹒８７２﹒２１３﹒８
３月２０１３１２﹒６╱１１﹒７８﹒６－１﹒１２６﹒３１４﹒４
１－２月２０１３１２﹒３╱１０﹒４８﹒４－３﹒３１４﹒７１２﹒５
１２月２０１２１５﹒４╱１３１５﹒１１４﹒１１６１７
１１月２０１２１４﹒９╱１３﹒６１４﹒２１２﹒６１５﹒６１７
１０月２０１２１４﹒５╱１３﹒５１４１１﹒７１５﹒１１６﹒５
９月２０１２１４﹒２╱１３﹒２１３﹒９１３﹒１１２﹒５１５﹒７
８月２０１２１３﹒２╱１２﹒１１３﹒１１１﹒８１４﹒９１６﹒１
７月２０１２１３﹒１╱１２﹒２１２﹒７１１﹒５１４１５﹒１
６月２０１２１３﹒７╱１２﹒１１３﹒２１３﹒１１９﹒５１５﹒７
５月２０１２１３﹒８╱１１１２﹒９１１﹒９１８﹒２１４
４月２０１２１４﹒１╱１０﹒７１３１２﹒１１２﹒５１４﹒２
３月２０１２１５﹒２╱１１﹒３１３﹒３１４﹒７１０﹒４１６﹒９
１－２月２０１２１４﹒７╱１０﹒８１３﹒３１４１９﹒１１８﹒５
１－２月２０１１１５﹒８１５﹒５１８﹒５５１﹒４８﹒２
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＊全社會消費品零售中：名義增長╱扣除價格因素後實際增長
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