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2013年8月2日 星期五

點石成金 - 石鏡泉 2013年8月2日

點石成金 - 石鏡泉 2013年8月2日



A股近日又跌低於2000點,投資者又再興起中央救市的預期,今日且對此作個探討,部分資料是來自《新金融觀察報》的:

2000年以來,中國股票市場經歷了自網絡泡沫破滅以來的幾度浮沉。但令人不安的是,從2009年8月4日盤中閃現3478點的高點之後,市場已經歷長達四年「熊」途,這是A股歷史上最長一輪熊市,股指表現不僅持續熊冠全球,且在四年中,竟沒能找到持續向上的動能。

就在一個月前,受銀行體系錢荒拖累,滬指出現兩日內暴跌224點的「股災」。

於監管層面對股市持續下跌是否該有所作為的提問,前美聯儲局主席格林斯潘的態度是,「懂得經濟史的人都會明白,如果股票市場下跌了500點,跌幅達到20%時,經濟肯定會出現大問題,這時我們所要考慮的不是應不應該向市場注入資金的問題,而是如何注入的問題。」

滬深股市涉近億家庭
截至7月25日收盤,滬指自2009年的盤中最高點已累計下跌1,400多點,跌幅超過40%。即便是從今年二月盤中出現的2444點算起,半年之中,滬指也一度下跌近600點,跌幅逼近25%。

一份早年的研究數據顯示,截至2008年11月,由於滬深兩市連續下跌,平均每個證券帳戶的虧損額超過五萬元,損失超過60%,涉及近一億個城鎮家庭。

如今,關乎中國上億家庭財富的股票市場13年「零漲幅」,近四年累計下跌40%,監管當局是否該盡快反思救市策略呢?

救不救市,取決於幾個考慮:
?市為甚麼會跌?如是物腐,例如炒得過高,公司盈利倒退,理論上是不應救;但如是蟲生,例如1998年外資金融大鱷來衝港股,港府就不能不出手。

今時A股跌,是「物腐」,還是「蟲生」?

?怎去救,這其實是謂誰買單。1998年的港府護市,是由港府自己出錢。台灣則慣了用種種社會性基金出錢,例如在90年代,台股指一度從萬點跌回2000點。關鍵時刻,監管當局果斷出手。其重點便是引資:一方面在積極邀約機構「喝咖啡」,鼓勵機構投資股票;另一方面則努力吸引「四大基金」即勞工保險基金、勞工退休基金、公教人員退休撫恤基金和郵政儲蓄基金入場支援。到2000年時,受周邊政治及經濟波動影響,當地股指再度跳水,彼時台灣監管集體又大膽祭出「平準基金」一招,引來穩定活水。在中國一般傳是以中金、中投來救市,但亦會用關於QFII市場,以外資來救市。

先改好A股缺點
但無論用甚麼資金來救市,都一如救壞人一樣,是否值得救;不然就一定好人難做,好心冇好報。

最近幾年,持續遏制A股市場的往往是巨量IPO或洶湧的再融資潮、激進的大小非減持、上市公司造假案、不斷曝光的內幕交易醜聞等非實體經濟因素。

如A股這些缺點未改好,即是救了隻狼,你家的雞、鵝、鴨會安全嗎?

如習李管治班子關心雞、鵝、鴨較多時,則狼,如不減其狼性,變為狼狗去看門口,保護雞、鵝、鴨,而不是再噬雞、鵝、鴨時,習李班子怎會再救得落手?

不救市也得救你兒
中央救不救市,不到你管,但做父母者救不救你子女,就完全可以由父母掌控,如果不及時救到子女,則子女前途堪虞。

今時世界講競爭,最新調查連哈佛商學院MBA畢業?天之驕子,今年畢業?年薪平均少5,000美元之多,而到五月為止,仍然有15%?MBA學生未受聘,較2012年同期的未受聘者多了4%,如這個減薪、減聘潮持續,到18年後你的子女出來找工,情況會幾惡劣?你諗啦!

人無遠慮,必有近憂,到你的子女18歲時才謀補救,真是千年人參都難救,18年後是個怎樣的職場?要哪些人才?鬼知,因此你一定要在子女年少時,已培養出他們個個能talk得,讀得,自己能在職場打遊擊,獨立求生才可,唔好以為讀醫就一定得,18年後,有智能機械人醫生,由診症開刀到接生都搞掂時,問你讀醫何用?今時用無人偵察機。遙控引爆器,機械人士兵都有,18年後有智能機械人醫生有乜奇!

你子女要怎樣才能戰勝機械人,一定要學習快過程式員去寫程式教機械人,那就你有知識時機械人仍未有,你的子女始有好工做,不然就要跟機械人醫生挽藥箱好了。

要學得快一定要語言能力好,這不能在18歲時才學,那時已太遲、太晚,能學的亦太少,要在嬰兒出生至六歲時,兒童語言發展的重要時期學,才能事半功倍。子女語文能力強,就可以做「太子」,子女語文能力低,就極大機會一世都是「陪太子」,問你還救不救孩子。

我的師兄周東山,是個語言發燒友,曾學習十國語言。港大畢業,牛津大學深造,日本八王子研修中心進修。曾任勞工處助理處長,創立「僱員再培訓局」,被國際經濟合作及發展組織OECD譽為全球第一。

提前退休後,邀請英國語言學家Prof Nigel Reeves,OBE為顧問設教研平台,聘請十個國家的專才,研究嬰幼兒腦部發育和語言、智能、性格發展的關係。十年來,追蹤全球先進大學腦細胞發育的研究,近距離觀察過萬名幼兒,從不同起步點、不同語言組合、不同參與頻率、不同教法所產生的不同效果,建立龐大的資料庫,在全球居領先地位。

周先生結合腦細胞發育的時間表,大量語言發展的研究報告和實地觀察,培訓大量語言小天才,未到三歲已能說流利四國、五國外語,面試佔盡優勢。

這不是齋talk,今時有商品條例,不咁亂誇,只要求你在8月16日(星期五)晚7︰00-9︰00到香港青年會大廈8字樓來聽「嬰幼兒的語言發展與教育」研討會周東山會跟你講如何培養子女的語言才能。救孩子一定要收費,因為這不是大笪地賣藥,每位原價180元,提早報讀優惠,最後一天,每位150元。請致電2880 2842或登入www.etbc.com.hk/查詢報名及交費事宜。

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