《大行報告》美銀美林降達芙妮(00210.HK)目標價5.5元 評級「中性」
2013-09-26 10:29:26
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美銀美林表示，不預期達芙妮(00210.HK)第三季的銷售及利潤會顯著改善，因7-8月份天氣異常炎熱，加上經營去槓桿化持續。下調2013/14年財務預測5-6%，目標價由5.7元下調至5.5元，相信其股價年初至今大幅下跌，已反映不少負面因素，評級維持「中性」。
雖然比較基數較低，但相對次季，不預期達芙妮第三季的同店銷售增長顯著改善。大眾市場領域的競爭仍然激烈，加上天氣炎熱亦不利地鋪。由於折扣水平與去年相若，料毛利率按年持平。
在目前零售情緒疲弱下，達芙妮專注提升內部效率及店舖生產力。店舖層面方面，達芙妮正專注培訓售貨員、關閉租金成本較高的店舖，及與地主商議，期望降低租金。供應鏈方面，達芙妮引入新型電子化系統，預期第四季度，家庭品牌「鞋櫃」將投入運作。(na/t)
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