談國論企 - 黎偉成 2013年9月26日
即市新聞
26/09/2013 09:54
《談國論企－黎偉成》消費品零售市場受家居日用品支持穩定膨脹
《談國論企》中國的社會消費品零售總額於２０１３年持續上升和轉旺，先是受惠於(Ａ)
糧油食品飲料煙酒、日用品、服裝鞋帽針紡織品等日常生活所需商品，再在(Ｂ)家具、建築及
裝潢材料與家用電器和音像器材家居用品項目支持，乃城鄉居民收入穩定增長所產生的其中良性
衍生效應，而(Ｃ)金銀珠寶銷情則隨金價反覆，和(Ｄ)中央嚴格反貪腐政策打擊大吃大喝劣
行使限額以上企業(單位)餐飲收入續減，屬可預期和可接受的市場變化和調節。但以商品零售
為主的內需隨經濟穩增，仍拓展服務消費穩內需，使經濟可轉型升級。
＊居民收入穩定增長強化商品需求屬佳象＊
來自國家統計局的最新數據，社會消費品零售總額於２０１３年８月份達１﹒８８８６萬億
元的同比增長１３﹒４％，較７月份達１﹒８５１３萬億元的１３﹒２％與６月份１﹒８８２７
萬億元的１３﹒３％漲幅，分別多增０﹒２個百分點和０﹒１個百分點，並形成連續三個月越過
１３％的新升勢，且額度亦為三個月之最，更基本擺脫１－５月份低迷劣況困擾，且確認零售市
況持續穩步回升的良好勢態(見表一)，屬良性的發展形態之因，乃：
消費品零售市場之逐步轉趨活躍，很主要有賴居民的各個主要方面需求漸趨殷切，特別是(
一)日用消費品銷情相當不俗：(ａ)日用品於８月份達３２８億元的同比增長１５﹒８％，相
對於７月份增１３﹒４％至３１４億元，不僅漲幅多增２﹒４個百分點，額度按月環比亦增
１４億元或４﹒４５％，表現當然優於６月份的上升１２﹒５％至３２５億元和５月份增
１４﹒３％為３０８億元；更是惹人注目者為(ｂ)糧油食品、飲料煙酒零售額１１７０億元的
同比增長１６﹒４％，無論在額度及漲幅均高於７月份的１１２１億元和１６％，而６月份
１１８２億元則升１２﹒９％和５月份１０８０億元的漲幅為１４％。
即使稍見落後的(ｃ)服裝鞋帽、針紡品於８月份所銷７８６億元的同比增長，不及日用品
等項目，卻由７月份的１２﹒５％提升１﹒２個百分點至１３﹒７％，亦見抬頭傾向。
和(二)與家居有關的項目，亦隨日用品銷情有較快程度的好轉：(１)建築及裝潢材料於
８月份達２０６億元和同比增加２４﹒２％，較７月份２０２億元的２３％漲幅多增１﹒２個百
分點，並遠優於６月份上升１６﹒１％至２１６億元的表現，為整體消費品零售市場之最佳環節
，(２)家具銷１６１億元的同比增長２１﹒３％，較７月份１５４億元的１７﹒６％漲幅更提
升３﹒７個百分點，而６月份１６６億元的漲幅為１８﹒２％和５月份升２１﹒１％至１５２億
元，但(３)家用電器和音像器材５３３億元的同比增長１２﹒８％，較對上一個月的５４７億
元僅７﹒５％漲幅要高５﹒３個百分點，而６及５月分別升１１﹒７％和２１﹒５％，即乏補貼
政策支持所產負面衍生效應漸減。
至於消費品零售市場仍存在若幹可預期和可接受的負面變異，又不用過份憂慮，並可見之於
(三)限額以上企業(單位)之餐飲收入於８月份達７０４億元和同比減少０﹒５％，相對於７
月份６５７億元所減之２﹒１％少減１﹒６個百分點點，而涉及的額度則較上一個月之數反稍增
４７億元，而６月份６６４億元則減０﹒７％、５月份則減１﹒８％、４月份下降２﹒８％、３
月份跌１﹒１％，更是重要者為１－２月份大幅回落３﹒３％(見表二)，一改往昔之全年恆常
特別是農曆新年大吃大喝劣況，實為中央嚴打貪腐行徑造成的連續性衍生「負面」效應。相信大
型餐飲企業或單位的業務，如我所言之「在未來一段相當不短的時間減少對「官場」大吃大喝的
依賴，應把市場轉向「民用」為主」建議，開始在行業產生積極和正面的效應。
＊須加大服務性消費發展使經濟轉型升級＊
反貪腐打擊大吃大喝劣風的衝擊，大大減少餐飲業的「水份」，實為好事，理由為更準確反
映消費情況。尤其是限額以上企業(單位)收入同比持續縮減，整體餐飲業所受的衝擊卻有緩和
傾向：於８月份達２１２５億元的同比增長９﹒７％，不僅在漲幅上較７月份收入１９９９億元
的９﹒１％多增０﹒６個百分點，更在額度出現月環比增加１２６億元或６﹒３％，實為得來不
易的發展，再連同上半年各月之變化：６月份２０５９億元升９﹒５％、５月份漲９﹒２％、４
月份升７﹒９％、３月增加８﹒６％和１－２月份僅達的８﹒４％，餐飲業經營有改善。
再看奢侈品的銷情，(四)金銀珠寶零售銷售於８月份２２９億元和同比增長２１﹒８％，
顯７月份２７７億元之增４１﹒７％，僅屬曇花而一現，而６月份２３８億元升３０﹒２％、５
月份之３８﹒４％，遜於４月份之７２﹒２％，反覆而轉弱。我之解讀為：有頗不少人士於境內
外透過實金零售的炒賣活動相當熾熱，和受到國際金價反覆回落的衝擊，而(１)國際期金每盎
司價之於年初約１８００美元，下滑至４月份的１５００美元以下的水平，漸次吸引境內居民作
投機性的買實金，使金銀珠寶於４月份的零售「銷情」特旺，(２)期金於５月１０日急挫
２１﹒８美元於紐約低收１４４７美元，且反覆向下，並在７月５日再一次大幅下調２９﹒５美
元和低收１２２２﹒４美元，遂使境內實金零售炒賣者於４及５月份作出之所謂「趁低吸納」而
實際盲目投資的做法，損失慘重，但金價於７月份跌後回穩，又吸引投資者再度入市炒實金。
至於(五)化妝品１２６億元的同比增長１３﹒７％，較７月份升１２﹒５％至１１４億元
情況有改善，亦高於６月份１２８億元的１０﹒１％漲幅、５月份１２５億元的１３﹒３％升幅
；(３)汽車增銷２３０７億元的同比增長７％，遜於７月的９﹒１％〉６月及５月份分別達的
１１﹒４％和９﹒７％漲幅，卻已為由年初的負增長轉正增長。
凡此，皆顯示居民的消費購物能力，有頗為全面提升的良性發展新態，而這亦為通貨仍基本
受到控制的情況底下出現，印證消費性通脹有漸提升傾向之說不虛，估計此一佳況可延續：城鎮
居民收入於２０１３年上半年穩增，其中(ｉ)城鎮居民人均支配收入１﹒３６４９萬元，名義
同比增長９﹒１％，而實際增長６﹒５％也只是較上一季回落０﹒２個百分點，和(ｉｉ)農村
居民人均現金收入４８１７元的實際增長９﹒２％更只低於一季度０﹒１個百分點，名義增長更
為１１﹒９％，此點反映出居民收入在經濟增長放緩環境下仍保持穩定較快的增長，有利消費、
投資，亦反過來成為穩增長之其中不可缺少的良性力量。
但這仍是十分原始式的物資商品消費行為，更高的層次該為服務式的消費需求，轉型升級。
《資深財經評論員黎偉成》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：社會消費品零售總額分月同比增長速度
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８╱２０１３１３﹒４
７╱２０１３１３﹒２
６╱２０１３１３﹒３
５╱２０１３１２﹒９
４╱２０１３１２﹒８
３╱２０１３１２﹒６
１－２╱２０１３１２﹒３
１２╱２０１２１５﹒２
１１╱２０１２１４﹒９
１０╱２０１２１４﹒５
９╱２０１２１４﹒２
８╱２０１２１３﹒２
７╱２０１２１３﹒１
６╱２０１２１３﹒７
５╱２０１２１３﹒５
４╱２０１２１４﹒２
３╱２０１２１５﹒２
２╱２０１２１４﹒７
１－２╱２０１２１８﹒１
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表二：大型餐飲金銀珠寶經營收入增減(％)
全社會消費零售餐飲收入大型餐飲金銀珠寶化妝品
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８月２０１３１３﹒４╱１１﹒６９﹒７－０﹒５２１﹒８１３﹒７
７月２０１３１３﹒２╱１１﹒３９﹒１－２﹒１４１﹒７１２﹒５
６月２０１３１３﹒３╱１１﹒７９﹒５－０﹒７３０﹒２１０﹒１
５月２０１３１２﹒９╱１２﹒１９﹒２－１﹒８３８﹒４１３﹒３
４月２０１３１２﹒８╱１１﹒８７﹒９－２﹒８７２﹒２１３﹒８
３月２０１３１２﹒６╱１１﹒７８﹒６－１﹒１２６﹒３１４﹒４
１－２月２０１３１２﹒３╱１０﹒４８﹒４－３﹒３１４﹒７１２﹒５
１２月２０１２１５﹒４╱１３１５﹒１１４﹒１１６１７
１１月２０１２１４﹒９╱１３﹒６１４﹒２１２﹒６１５﹒６１７
１０月２０１２１４﹒５╱１３﹒５１４１１﹒７１５﹒１１６﹒５
９月２０１２１４﹒２╱１３﹒２１３﹒９１３﹒１１２﹒５１６﹒１
８月２０１２１３﹒２╱１２﹒１１３﹒１１１﹒８１４﹒９１５﹒１
７月２０１２１３﹒１╱１２﹒２１２﹒７１１﹒５１４１５﹒７
６月２０１２１３﹒７╱１２﹒１１３﹒２１３﹒１１９﹒５１４
５月２０１２１３﹒８╱１１１２﹒９１１﹒９１８﹒２１４﹒２
４月２０１２１４﹒１╱１０﹒７１３１２﹒１１２﹒５１６﹒９
１－２月２０１２１４﹒７╱１０﹒８１３﹒３１４１９﹒１１８﹒５
１－２月２０１１１５﹒８１５﹒５１８﹒５５１﹒４８﹒２
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＊全社會消費品零售中：名義增長╱扣除價格因素後實際增長
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