陸羽仁 BLOG 2013年10月15日
泡沫警告
2013/10/15 上午 09:49:02
網誌分類: 經濟
美國預算案僵局令政府部門停運，昂然進入第三周，本周四債務上限亦到期，白宮及國會的談判在上週末仍無進展，加上中國9月出口下跌0.3%差過預期，通脹率升3.1%多過預期，使人懷疑到底中國經濟掂唔掂，市場投資情緒由上週五因美國債務上限「死線」暫時延後的一片樂觀，重歸謹慎，美股昨日早段腳軟，杜指最多跌超過100點。
參議院兩黨領袖、民主黨里德(Harry Reid)與共和黨麥康奈爾(Mitch McConnell) 昨日繼續談判，會議午後結束，里德與麥康奈爾不約而同地表示，對打破僵局感到樂觀。與此同時，總統奧巴馬也稱參議院已經有了「一些進展」，他的樂觀態度亦為市場帶來正面影響。美股午後由跌轉升，杜指收市報15301點，倒升64點。標普500指數漲7點至收報1710點。
共和黨人繼上周忽然變軟，無條件支持暫時提高國債上限六個星期，昨日在政府預算案僵局再給人會讓步的感覺。市場分析眾說不一，法興銀行外匯分析師Alvin Tan昨日解釋，主要原因係「當前輿論對共和黨十分不利，共和黨的支持率正在快速下降。」實力開始傾斜，僵局就唔能夠維持下去。
而Rafferty Capital Markets金融分析師Dick Bove在發給客戶的通告的講法又幾有趣，他認為政客之所以「製造僵局」，「主要目的係製造市場恐慌，目標係要杜指下跌1000點！」當「政治僵局」成功地吸引了公眾足夠的關注，國會及白宮才會開始採取行動去解決問題。」Bove表示，現時認為「僵局」將平安地獲得解決，對市不會造成任何損害而勇敢地買進，並不是的聰明的投資策略。他認為現時最佳的投資策略係避一避風頭，因為政客要見到市場出現真正的恐慌，才會收手。
美國預算和債務搞來搞去，不如睇睇諾貝爾新出爐經濟學獎得主講乜。三位得獎人之一Robert Shiller警告，聯儲局的經濟刺激政策，加上市場投機，已製造出一個環球地產泡沫式升市。中國、巴西、印度、澳洲、挪威和比利時，以及很多其他國家，都出現同樣的地產泡沫，「太多國家看來出現泡沫市了」。
Shiller指地產價格脫離基本因素上升，就是泡沬。而地產泡沫出現，最後會導致金融危機，2008年的危機就是這樣出現。其實Shiller在2005年已警告美國出現地產泡沫，還協助創製S&P Case/Shiller指數來監察地產價格走勢，結果美國地產泡沫在兩年後即2007年末見頂，在2008年中爆破。
佢認為地產泡沫也不能完全歸究中央銀行的政策，也由於市場轉向一種「更投機的取態」，認為貨幣政策能解決所有問題。
我地睇番香港的樓價，泡沫化的情況相當明顯，但由於資金充裕，所以即使政府嚴厲打擊，仍未有大跌。你看Shiller在2005年6月警告美國樓市有泡沫，結果也要三年後才爆破，在現實生活中，三年似乎也太漫長，很多人心急，等不到了。
陸羽仁
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