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2013年11月19日 星期二

大行報告 2013年11月19日

大行報告 2013年11月19日

《大行報告》瑞信升國美(00493.HK)目標價至1.7元 評級「跑贏大市」

2013-11-19 10:49:23



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瑞信表示,國美(00493.HK)+0.030 (2.083%)空$3.61百萬;比率1.906%第三季盈利為2.6億人民幣(較該行預期高12%),營收按年增12.5%至145億人民幣,相對蘇寧第三季淨虧損1.08億人民幣,營收按年跌2.5%。

離線業務方面,國美第三季同店銷售增長復甦趨勢保持良好,首九個月綜合毛利率為18%,首九個月SG&A(銷售成本,綜合開銷及行政管理費用)佔營業額比率下跌160個基點至16.6%,主要由於關閉虧損門店及租金較低。

線上業務方面,離線商務模式(O2O)表現強勁,另外線上虧損收窄至2.4億人民幣,該行預料2015年可實現盈虧平衡。該行上調國美2013-15盈測22-24%,目標價由1.56元上調至1.7元,評級維持「跑贏大市」。(na/a)

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