《大行報告》瑞信升國美(00493.HK)目標價至1.7元 評級「跑贏大市」
2013-11-19 10:49:23
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瑞信表示，國美(00493.HK)+0.030 (2.083%)
沽空$3.61百萬;比率1.906%第三季盈利為2.6億人民幣(較該行預期高12%)，營收按年增12.5%至145億人民幣，相對蘇寧第三季淨虧損1.08億人民幣，營收按年跌2.5%。 離線業務方面，國美第三季同店銷售增長復甦趨勢保持良好，首九個月綜合毛利率為18%，首九個月SG&A(銷售成本，綜合開銷及行政管理費用)佔營業額比率下跌160個基點至16.6%，主要由於關閉虧損門店及租金較低。
線上業務方面，離線商務模式(O2O)表現強勁，另外線上虧損收窄至2.4億人民幣，該行預料2015年可實現盈虧平衡。該行上調國美2013-15盈測22-24%，目標價由1.56元上調至1.7元，評級維持「跑贏大市」。(na/a)
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