《大行報告》瑞銀降招金(01818.HK)目標價至6.59元 評級「買入」
2013-12-04 14:21:07
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瑞銀表示，該行全球大宗商品團隊下調明年金價預測9%至每盎司1,200美元，同時下調2013年第四季金價預測11%至每盎司1,240美元。由於預料聯儲局將縮減量寬、印度政府遏制黃金進口，團隊相信黃金市場或大幅波動，每盎司1,050美元價位可能受考驗。不過，團隊認為黃金需求將得到資產分散所支持。
招金(01818.HK)+0.110 (2.236%)
沽空$7.58百萬;比率9.819%自8月起，關閉每盎司成本超過1,200美元的礦產能。相信該等礦場至明年仍會關閉，令明年黃金產量下跌4%至16.7噸。中期而言，該行相信招金會重開礦場，以避免資產撇賬，並僅下調2015年產量預測1%至19.2噸。 該行並下調招金2013/14/15每股盈測13%/38%/8%，至0.3/0.2/0.24元人民幣。招金股價自8月以來下滑34%，相對金價跌14%，及紫金(02899.HK)+0.010 (0.568%)
沽空$6.01千萬;比率49.446%股價跌9%。相信招金目前股價意味風險/回報吸引。行業中，偏好招金，因其具成本優勢，且強勁產量可推動盈利。下調招金目標價，由7.22元至6.59元，評級維持「買入」。(na/t) 大行報告 舊文