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2014年1月28日 星期二

陸羽仁 BLOG 2014年1月28日

陸羽仁 BLOG 2014年1月28日

反彈市
2014/1/28 上午 09:36:05
網誌分類: 經濟
亞洲股市接著歐美股市上週五的跌浪。日本股跌得最甘,大跌超過2.5%,排第二係恆指,跌2.1%,南韓、台灣及內地A股都跌超過1%,到美股才喘定,杜指跌41點微跌0.3%,皆因新興貨幣有暫時喘定之勢,土耳其里拉昨日由一度跌2%,最後聽到央行將召開特別會議的消息而倒升最多1.3%,出現短期反彈的市況。

造成近期全球小型股災的主要原因係新興市場的「貨幣風暴」。阿根廷披索係觸發點,2008金融海嘯之後,阿根廷央行一直實行外匯管制,限制國民買美元。但上週五阿根廷政府宣佈由今個星期一開始,政府將解除金融管制限令,允許民眾在國內金融市場購買美元。消息一出,阿根廷披索兌美元匯率即插至一美元兌7.9比索的歷史最低位,跌幅高達16%,創2002年以來單日貶值最大幅度。與此同時,土耳其及烏克蘭等國的國內政治經濟問題也引發了投資者廣泛擔憂,土耳其里拉兌美元跌至創紀錄低點,烏克蘭格裡夫納匯率降至四年新低,俄羅斯盧布、南非蘭特兌美元匯率也創下了數年來新低。

事實上,多個新興市場的貨幣貶值並非在上週五當日才「變臉」。據彭博統計,2014年以來,全球最主要的24個新興市場貨幣中,只有人民幣對美元升值,其餘全線貶值,兌美元跌得最勁的首三種貨幣係阿根廷披索,跌18%;土耳其里拉,跌8%;南非蘭特,跌5.4%。投資者見新興市場貨幣咁弱,仲唔雞咁腳走?

雪上加霜的是市場普遍預計聯儲局將進一步削減購債規模,屆時市場流動性將會會進一步收緊,全球金融市場、特別是新興市場股市和匯市將承受更大壓力。睇嚟新興市場「貨幣風暴」有愈演愈烈的趨勢。

資金由新興市場流出,主要流入歐美股市,原本對歐美股市有利,不過,美股好多資金來自借日圓買美元的利差交易,日圓在新興市場貨幣大插下不斷被推高,日圓兌美元上週五由104日圓升上102日圓,令借咗日圓買美元再投入美股的資金成本大增,逼令好多大戶要沽出美股套現拆倉。此消彼長,美股就無運行啦。

美股昨日的走勢基本上緊貼住日圓兌美元走勢,標普500指數朝早仍有進賬,之後跟住日圓兌美元上升,美股一直向下,到12點幾才到低位,而日圓那時亦到高位102.29。隨後日圓回軟,美股亦開始反彈,2點打後一度由跌轉升,但3點過後又因為日圓回升,美股亦軟,收市跌9點至1.782點,杜指跌41點至15838點。日圓強弱左右美股走勢,日圓強美股唔掂,美股好似變咗日股咁樣。

陸羽仁
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