實戰理論：本地券商升呢在望 - 沈振盈
■港滬互聯互通消息刺激下，大型券商股已飛升，中小型券商股亦將受惠，散戶可留意。資料圖片
去周外圍本已呈弱勢，勢必拖累恒指表現，但總理李克強宣佈落實滬港交易所的互聯互通措施，令形勢改變，恒指出現技術性突破；但始終受外圍因素所影響，港股呈個別發展，科技股及中資金融股明顯受壓，中移動(941)、港交所(388)走勢硬淨。今次互聯互通跟2007年最大分別，除了是今次真正由中央公佈拍板落實外，最重要是促進資金雙向流動。消息一出市場即炒AH股差價，但其實這可能是一廂情願，因現時的機制並不能做到AH股互相交收，並不會改變兩地有差價的現象。
內地券商港設基地
實際受惠的，一定是港交所及券商股，因成交會增加。上周四消息一出，初以為只是方便QFII資金交易，滬港交易所反而會搶走券商生意。其後出了細則，包括金額50萬元樓上的個人投資者，反而見到本地券商商機。筆者始終覺得未來數年將是A股正式發威之時，投資價值逐步增加，在國家正式開放股市之前，本地股市將成為過渡的橋樑，而以現時的安排，本地券商股將會受惠。
互聯互通重點並不在資金流入買港股，反而香港券商可透過滬港通平台替境外資金投資A股，未來將推動內地券商在港收購證券公司。試想內地券商要替客人買港股不用經香港券商，但若要做海外投資者生意就一定要在港設基地。
去周一眾大型券商股已大幅飆升，中小型券商股仍在低位徘徊，相對值博率較高。上周提及的東方滙財(8001)，及結好(064)皆值留意；後者上周股價只輕微上升，現仍處波幅區間的低位。
沈振盈
證監會持牌人士
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