何車500：正通目標價調高 - 何車
■王昆鵬任首席執行官的正通汽車，現價4.57元，業績勝預期，筆者將目標價調高至6.70元。資料圖片
2月26日於7.72元推介聯想(992)，上周五收9.48元，累升23%，跑贏紅指18個百分點；坐定定，未到站。2月14日於4.73元推介正通汽車(1728)，現價4.57元，累跌3%，跑輸恒指7個百分點。
1)今年首兩個月據國家統計局數據，國內汽車業利潤達836億元人民幣，勁升36.8%，對並非汽車生產商的正通亦有利好啟示。
2)正通是國內4S股，經營汽車經銷、相關物流及汽車潤滑油貿易業務，經銷網覆蓋全國14省31個城市。2010年10月以7.30元招股，歷史高位11.48元。公司主席王木清持62.16%，連同惠理、摩通及GMT，四大股東共持82.35%。
3)2013年(12月年結)，正通營業額298.40億元人民幣，升7.9%；盈利8.37億元人民幣，大增38.5%。往績PE 9.6倍，彭博綜合預測今年7.5倍，同業中最低，較五年平均21.1倍大折讓。預期PB 0.94倍，同業中最低，較五年平均2.08倍大折讓。
★2月推介設目標價6.42元，業績勝預期，目標價調高至6.70元，上升空間47%。
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