對沖國度 - 黃國英 2014年4月14日
國企指數
上周五自己便後悔到不得了,周四午市,已經懂得去買中資保險股put,可惜同時卻浪費了注碼,跟進了幾大藍籌,受到周三美股勁勢的影響,倉位還要是買多過沽。結果put是有過倍回報,卻依然不夠長倉的損失,白白浪費短線大贏面的機遇。
H股估值可信度高
當結果揭曉之後,一切都變得理所當然,但如果冷靜一點分析,博AH之間差價收窄,一定是沽貴價H股把握更大。香港可以沽空,還要期權窩輪等相當活躍,沽H買A方便到不得了。加上港股市場是打世界波,各路高手雲集,上海成交是大,卻不外是「圍威喂」之流,當然是港股市場這邊的估值信得過。
雖然相信部分港股的確會受惠,但滬港要六個月後才通,期間的市場風險太大,尤其近期高估值股票股災。既然手風不順,要以速戰速決為原則,周四用更大注碼去買put,才是正確的行動。犯大錯固然壓力大,類似這種發揮得不好的狀況,對心情也有打擊,因為今時今日所謂margin of error愈來愈細,應勝而負,一來一回相差頗遠。而要高速重整心情,再用高水準迎戰,基本上一定要有宣洩的渠道,所以這一份工作之難做,是非外人所能想像。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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