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2014年7月30日 星期三

對沖國度 - 黃國英 2014年7月30日

對沖國度 - 黃國英 2014年7月30日

經過三月極速逆轉大調整一役之後,美股近幾個月的升浪,一直都是相當緩慢兼且十分集中,因此期間已經不斷有人用動力不足的理由來睇淡,前仆後繼,都是鎩羽而歸,證明了這個角度根本不是充足的理由,無謂一味拗頸。

巨企跑贏乃大趨勢
升勢集中在少數大型股份,並不是大戶托高指數派貨,而是股市的走勢,根本應該就是商業世界表現的縮影。

在這個知識型經濟,資訊發達的年代,各行各業生意歸邊,由大公司統治,基本上是大趨勢,Russell 2000之所以嚴重跑輸標普500指數,是因為在新的生態之中,中型公司會輸得最慘,既沒有蚊型公司的靈活,亦欠缺巨型公司成本及網絡上的優勢,自然被市場所離棄。

投資者愈來愈成熟,見慣風浪,雖然不會忽視短期動力,但選股配置肯定已經是以基本因素先行。巨型企業生意有運行,股價自然水漲船高,而巨企股票托住指數,補償中小型股票的跌幅,令指數持續向上,可以說是自然現象,沒有特別。

與其久不久便估頂,倒不如改善自己的選股技巧,思考邏輯,以及資產配置的方法。要為股災未雨綢繆,最佳方法是硬性規定自己每隔一段固定日子便要重置資產,例如三個月一次,當手上股票升得勁,便減股票轉投其他防守性資產。嘗試估頂,十個有九個半都不會有好結果,通街人辦。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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