網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2014年8月11日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2014年8月11日

青心直說 - 胡孟青 2014年8月11日

青心直說:香港變避難所


■金管局7月1日起多次透過沽港元、買美元以捍?聯?。


以次數計算,踏入7月1日起,金管局透過沽港元、買美元以捍?聯?的次數,已超過前年資金流入高?期。有錢入、股票市場上升,即使美國加息,本港利率因為資金太多亦可能動彈不得,對資產市場無疑是說服力強的催化劑。市場仍然相信,近個多月流入本港的資金來自滬港通,但滬港通額度為3,000億元左右,3,000億元額度是否等同要有多3,000億元先頭部隊流入本港?

部署滬港通買A股的話,應直接兌換人民幣吧,因滬港通而提早買入港股,為甚麼不在股價更低殘的4月進行?

定位獨特資金紛至
從其他資金流向的數字看出環球資金有新部署,但資金重新配置,由累積一定升幅的市場,轉戰估值最低廉的中港市場,跟部署滬港通亦不能混為一談,否則就會再進一步誇大滬港通的效應。

本港今年資金流的確是難捕捉,單從銀行體系結餘水平量度,資金在7月才流入本港,但以港?轉強來做標準的話,3月份早已有資金流入。如果再看看在港認可金融機構的淨外?頭寸變動,除1月份大幅減少逾1,300億元外,隨後的每個月份都有所增加,3月份的增加最明顯。金融機構的淨外?頭寸,在一個月內就多了近1,800億元。截至上半年為止,用這個數字計算的資金流入額度,六個月內就多了1,060億元左右。

滬港通計劃卻要到4月份才正式公佈,但之前的一個月前就有近1,800億元流入,斷估不是又有春江鴨吧?不然,真的又要懷疑阿爺的保密功夫。除中港資本市場的互動及關連性增加外,在港的資金流向多與少,肯定不會是股市、企業需求及派息那麼簡單。今年第一季起,流入本港資金持續,這筆原本純粹以外幣形式流入的錢,如果近日再兌換成為港元,觸發結餘上升的話,那就即時推翻資金近月才開始流入本港之說。另一個近日市場談論得最多的就是歐美制裁俄羅斯,俄羅斯企業為安全性起見,部份現金轉移成為港元,據悉多間俄羅斯企業亦親口證實。

從本港位置上的獨特性及變相美元區的定位,為外來資金提供避險功能,導致人人憂慮烏克蘭問題惡化、美俄關係緊張之際,我們卻諷刺地受惠別人關注的利淡因素,算是另類鷸蚌相爭、漁人得利?

胡孟青
獨立股評人

胡孟青
青心直說 - 胡孟青 舊文