財智語陸：大市衝關靠落後股
■澳門銀河第二期將如期在明年中前竣工。
指數回吐百點後倒升，整體向上格局未變，但明顯所見，資金流入二三線股，細價股的炒風更癲。事實上，部份恒指成份股的升幅已過多，指數要再突破，需要落後的成份股去接力，所以預期估值相對仍吸引的中資金融股，可塑性會更大。至於另一落後的指數成份股，相信是濠賭板塊，由於之前大行改變它們的看法，因此整個板塊仍算落後。
有一點不能否認，濠賭股股價的高增長期已過，因過去熱炒時，明顯炒憧憬而升到飛天。現在一眾投行目光，已由虛轉實，要睇就睇實數，由於整體濠賭股經營面對整合，這也解釋為何大行們會調整整個板塊目標。如果以個股來看，我仍看好銀娛(027)。
銀娛中線前景看俏
之前受員工要求加薪影響，拖低整個濠賭股板塊，核心災區的銀娛影響更深，業續後股價已喘定兼有不錯反彈。銀娛管理層表示已增加人工及花紅，預計第三季開始的勞工成本將額外增加1.5億元，勞工成本上升或拖低EBITDA3%至4%。另一角度，因澳門銀河第二期將如期在明年中前竣工，金都綜合樓群將於明年初重新開幕，到時人手編制會相對緊張，現時給甜頭予員工，反而可加強集團管理上的穩定性。
另外，銀娛次季調整後EBITDA按年增15%至34.61億元，雖符合一眾大行的預期，但其中場生意市佔率略跌，未來新場落成可望令其博彩種類更加多元化，可維持穩定的業務增長。銀娛此刻宣派特別息0.45元，反映其實力所在，因此，我仍是看好其中線前景。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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