國金與投資 - 曾廣標 2014年8月7日
亞馬遜「益街坊」，股東「急逃生」
當阿里巴巴準備在美國上市之際，不少美國評論員都喜歡拿它來和亞馬遜比較，預期阿里若成功上市，市值亦將超過一萬億港元，今後有機會挑戰亞馬遜，而隨著亞馬遜股價每況愈下，這種可能性將變得愈來愈大，作為全球網絡銷售龍頭的亞馬遜，近期究竟又出了甚麼事，令到股民紛紛拋售呢?
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亞馬遜在1995年7月由貝索斯在美國西雅圖成立，明年便是20周年，貝索斯和亞馬遜在上世紀末和本世紀初牽起了科網股高潮，貝索斯成功推銷了一個新的估值法，即網企在發展初期幾年，不應追求盈利，而是要搶佔市場份額，以服務用家為本，亞馬遜最初賣書，之後業務陸續擴展到各類產品，由於服務佳有信用，因此得到愈來愈多粉絲的支持。
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不斷燒銀紙，錢從何而來?不斷有大小投資者願意接受亞馬遜發行的新股票，於是，就算勁蝕，公司照樣擴展，本世紀初科網泡沫爆破後，不少網股都消失了，剩下來的變得更加強大，而亞馬遜「死過翻生」之後，進一步確立其在網上零售b2c的龍頭地位，而為了滿足股東們的要求，公司有時也會賺錢，證明不是沒有能力獲利，只是仍要搶佔市場不斷擴大投資。
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於是，當沒有新大計時，亞馬遜有時也可以獲利，但當有新計劃，卻又再蝕本，隨著美股去年大幅上升，亞馬遜的股價也曾升至接近400美元，但今年雖然大市仍暢旺，屢創歷史新高，就算反映科技股的納斯達克指數，差不多也重返世紀初的高位。然而，市場對於貝索斯新一輪大計開始失了信心，亞馬遜上半年逆市下跌了一成，而在宣布第二季業績後，再急跌逾一成。
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市場本來以為，亞馬遜在今年第二季有微利，但結果是虧損了700萬美元，而去年同期則是賺700萬美元，這本來只是一個很少的數目，而亞馬遜的銷售續有20巴仙增長達到157億美元，並不算差，但市場的心態顯然已改變。
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近年，貝索斯有很多新的大計，他早已不甘心只做網絡營銷商，還要在各個IT環節做一哥，他成功創立了亞馬遜網絡服務(AWS)，協助客戶進行各類網上應用服務，成為最大的雲服務平台之一，由於收費較平宜，曾把其他對手擊敗，但IBM和谷歌等巨企亦大幅減價進行價格戰，令到亞馬遜不得不進一步減低收費迎戰。從最新一季數簿可見，亞馬遜在AWS方面的收入已停滯不前，而這應是亞馬遜最能賺錢的環節。
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另一個壞消息是，微軟也準備大舉進入雲市場，更慘烈的「紅海爭霸戰」將上演，貝索斯和他的團隊還有很多奇想，例如，亞馬遜研製的無人駕駛小型運輸機已可進入應用階段，載重可達五英磅，已向美國當局申請航線，宣稱下單後半日內便可以「由飛機送貨上門」。事實上，除非在某些郊區，這種送貨工具還有可能被批准，在大城市，肯定將發生不少意外，小型飛機或被擊落或劫持，獲發牌的機會很微。
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阿里巴巴不走亞馬遜燒錢遊戲之路
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引起爭議的還包括準備以月費9.9美元推出任意閱讀電子書計劃，即時便有600萬本書供讀者選讀，以推廣其電子閱讀器Kindle。對於讀者而言，這當然是一大德政，但對出版商來說，則等於準備被亞馬遜「處決」。本來各大出版商準備聯手抵制亞馬遜，然而亞馬遜公開向所有作者作出保證，任何盈利將全部分給作者，即自己變成不牟利機構，此舉將令到不少知名作家向出版商施壓，要求加入亞馬遜的「閱讀計劃」。
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然而，這種保證，等於封了賺錢之門，很多亞馬遜小股東定必與書商一樣，也很不滿意，Kindle也開發為平板電腦，名為KindleFire，加入平板電腦市場爭奪戰，所採取的也是薄利政策。據說，對蘋果的IPAD構成了頗大威脅。
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貝索斯意由未盡，亞馬遜向智能能手機進軍，準備推出其第一款智能手機Firephone，由於成本價較Iphone還高，因此售價應該亦走高檔路線，不過，試用的評語平平，它的特點是簡單易用，有虛擬立體的感覺，也方便亞馬遜的用家在網上訂購各種商品和服務；然而，它還是採用安卓系統，但由於本身的獨特性，卻未未能下載不少安卓應用程式。
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一般相信，亞馬遜的超級粉絲們會購買一部，但要擊敗蘋果及三星，還有很大段路要走，估計亞馬遜也會盡量把價錢訂得較為平宜。
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事實上，亞馬遜整個商業模式可歸納為「益街坊」這句話，一切從用家的角度去想，懶理業務是否賺錢或賠本，反正股東都相信賺錢仍不是亞馬遜目前的最大目標。
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然而，當市場逐漸明白到亞馬遜的終極目標其實可能是「永遠益街坊」，使貝索斯本人能夠名留青史，於是更多人賣出手上的亞馬遜股票，不再參加這個燒錢遊戲。
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美國某財經台評論亞馬遜時，也探討阿里巴巴是否類似燒錢巨企。我想，馬雲若不懂賺錢，他在中國早就沒有立足之地。事實上，淘寶網走的是c2c策略，類似Ebay，只要品牌有保障獲得消費者信任，便可包賺錢。至於阿里巴巴估值是否過高?會否也變成野心太大?則都是後話了。
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亞馬遜作為b2c龍頭，開始時要擲很多本錢，但本來也早已到了賺錢的階段，可是，貝索斯另有打算，他不願做全球numbertwo，要居於喬布斯之下；因此，他的征戰還在展開，靠的是粉絲們的支持。在中國，b2c的代表是京東商城，它現時仍未賺錢，但由於沒有跟足亞馬遜，賺錢是遲早間的事情。
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