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2014年8月20日 星期三

何車500 - 何車 2014年8月20日

何車500 - 何車 2014年8月20日

何車500:原生態可大報復




中海油(883)昨最高15.88元,本欄3月24日於11.92元推介,設目標價15.50元,達標,累升33%,鴨子煮熟吃之哉。今日推介原生態牧業(1431),昨收1.49元,升5仙,成交大增1倍,明(周四)宣佈中期業績,似是春江水暖。原生態年初至今股價大跌33%(紅指升8%),較去年11月招股價2.70元仍大潛水45%。

1)原生態是國內No.4原奶生產商,客戶有伊利、蒙牛(2319)、光明、飛鶴、艾倍等。7月29日發盈喜,表示今年上半年營業額至少按年上升40%,盈利按年激增140%,原因是原奶售價提高,毛利率大增。以此為據,上半年盈利可達2.40億元(人民幣.下同),調整年度化4.80億元,增幅1.2倍;EPS0.123元,增幅40%。現價往績PE13.4倍,預期9.6倍,只及蒙牛(28.8倍)的1/3、雅士利(1230)22倍的四成半以下。預期PB10倍,遠低於同業。

2)原生態去年底持淨現金18.06億元,市值減現金值得出核心業務PE,僅6.3倍,便宜。

★原生態超值,若能兼派股息,股價可大報復,照招股價2.67元打九折,是2.40元,上升空間61%。

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