Follow Me - 高彰坡 2014年8月20日
Follow Me:天津港短炒睇1.78元
中國第三大港口天津港集團,剛宣佈與排名第九的河北港口集團合作,組建渤海津冀港口投資發展公司,各佔一半股權,迎合國策京津冀一體化須加速的進度,預期將會盡量透過其持有53.5%的子公司天津港發展(3382),展開連串發展大計,對天津港前景與股價表現要另眼相看,有望啟動自2006年5月在港上市以來第二個大升浪,短期目標1.78元,較現價1.33元,升幅34%。
PE平絕同業
天津港八年前招股價1.88元,不計股息因素,至今仍潛水達30%,但也曾威過,於2007年10月曾攀至9.69元頂?,以當年業績計,PE高達71.8倍、PB5.10倍,以目前PE10倍及PB0.70倍而言,要重遊舊?可說不可能,但現價偏低卻毋庸置疑,只要返回其作為港口龍頭股的合理估值水平,已值1.78元;若能完成首個反彈目標黃金比率0.382倍,長期有望重上4.26元(2007至08年跌浪達8.79元或91%),升幅達兩倍!
看好理由與本欄今年4月28日推介廈門港務(3378)時相若,該股在三個多月內由推介時的1.18元累升32%至昨日最高位1.56元,可見天津港亦具此潛力,支持因素有二:
(一)預測PE最低。天津港現價PE10倍,預測2014年(12月年結)可保持上年度盈利增15%進度,每股盈利達0.152元,現價預測PE僅8.7倍,較廈門港務與大連港(2880)預測PE分別為11.6倍及11.2倍,折讓21%至24%。以市值計,天津港83.1億元,高出廈門港務及大連港的15.1億及24.5億元甚多,作為龍頭股,預測PE起碼也站三股平均預測PE10.6倍以上;以最保守有溢價10%計,已值11.7倍,股價應見1.78元。
(二)股價落後。今年至今天津港股價累升19%,遠遠落在廈門港口升幅翻半番之後,而大連港盈利倒退,股價累跌20%是主因,故天津港應與廈門港務升幅看齊,甚至超越。現價買入天津港可長短棍兼施,短炒睇1.78元,中長線則以4.26元為目標,以平均線已排出牛陣看,正向短期目標進發!
高彰坡
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