投資學堂：周五的重要性
■阿里巴巴快將在美國上市，不少投資者問筆者沽空阿里的策略。資料圖片
本欄每周五與讀者見面已有一段時間，剛記起尚未與大家一談周五的重要性。在內地股市有周五定律，美國股市則有周一效應(Monday Effect)，兩者的名稱不同但意義相若，皆是指周五的市況對後市有較強的啟示作用。由於周五是假期前夕，若股市能維持升勢，則反映投資者對後市有信心，願意繼續持貨渡過周末。所以周五股市能夠上升，甚至以全日高位收市，則下周一股市可維持升勢的機會較高。反之，若周五股市未能上升，甚至大跌收場，而周末又無突發利好消息，則下周一持續弱勢的機會便頗高。
另一方面，由於不少投資者都會趁周五前獲利回吐，賺錢渡周末，令周五的股價出現短暫低位，故早前美國有個特別喜愛周一的對沖基金經理Gartman，每逢周五便在收市時買入S&P500期指，並在緊隨的周一收市時沽貨平倉，經過一段長時間後，發現這策略的回報達14%，頗為不俗。Gartman解釋此乃市場機會，屬願意持貨渡周末投資者之風險溢價(risk premium)。此外，若你與Gartman的策略反其道而行，即每逢周一收市時買入S&P500期指，並在緊隨的周五收市時沽貨平倉，據Gartman的計算，這長期策略成績頗差，虧損達11%！
阿里成facebook翻版？
阿里巴巴快將在美國上市，近期收到不少傳媒朋友來電，詢問有關認購阿里巴巴新股的方法，但有趣的是，不少投資者卻反問筆者沽空阿里巴巴的策略！類似情況，在兩年前facebook上市時亦曾出現，當年不少朋友至電DBC詢問筆者如何在上市後沽空facebook，最後當然是上市趁高沽空的朋友獲利，由於facebook以38美元招股，上市不足一個月，股價已插至25、26美元，隨後更進一步跌破20美元大關，所以當年facebook的空軍大獲全勝。至於今次硬闖美國股市的阿里，仍記得好友撈家經常在節目講，香港唔夠你玩，留番美國佬玩你！
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
譚紹興
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