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2014年9月25日 星期四

股市新談 - 彭偉新 2014年9月25日

股市新談 - 彭偉新 2014年9月25日

恒指走勢以黃金比率支持為調整目標
如果投讀者有研究過黃金比率分析的話,一定會留意到在港股的走勢分析中,黃金比率的分析中,38.2%回吐比率及61.8%回吐比率最為市場所常用,尤其是當大市在窄幅走勢中運行,該分析更為普及。

雖然筆者之前曾指出,恒指以5月份低位21,680點水平開始形成上升通道,最高曾升抵25,362點,總升幅達到3,682點,若果恒指以黃金比率的38.2%回吐比率來計算的話,恒指可以在23,955點水平企穩,雖然恒指在周一當日真的在跌穿23,955點後,最低見過23,949點後稍為反彈,最後更以23,955點收市,當日,筆者還以為大市已經找到支持。不過,經過周二及周三早段的下跌,恒指最低跌至23,788點,距離23,955點的支持仍然相差167點,有不少的讀者或會再罵筆者,說筆者「亂點」讀者,或會說如果以每點50元的「大期」計算,筆者已累投資者輸去8,350港元。

雖然筆者明知道一旦以技術分析去測試大市的支持,也會被指是事後孔明,但有下載筆者在京華山一所編寫的每朝大市報告的讀者,便會知道筆者的分析是事後孔明或是真正的分析了。

恒指雖然無法企穩由5月份開始形成的上升浪總升幅的38.2%回吐比率支持位,但只低於目標價的0.70%,以近期的波幅計,只不過相等於不足一個交易的高低波幅。

由於恒指暫時「跌穿」了該技術支持,因此,筆者認為不妨再找下個的技術支持,因此,筆者再利用今年恒指於3月20日做出的全年低位21,137點作為起點計算,重新計出由該水平開始形成的升浪總升幅,按黃金比率回吐支持位,在38.2%、50%及61.8%分別計算出指數應該見到的支持。以總升幅4,225點計算,若果恒指由高位25,362點回吐38.2%的話,恒指回吐的目標價為23,748點,至於若果回吐50%的話,恒指則要跌返23,249點才會有支持。

另外,若果恒指最終要跌61.8%的話,則要至跌至22,750點才會出現反彈。筆者發現,若果該三個水平在恒指日線圖上繪畫出來的話,便可以看到在圖一中所示會共有5條橫線,最上及最下的兩條線分別是恒指今年最高及最低的水平,至於中間的3條橫線,由上而下分別代表了38.2%、50%及61.8%的回吐幅度。

若果讀者懂得看技術分析的話,便會發現該黃金比率的3個技術支持位,分別落在100天線(即A點附近)、4月10日恒指反彈阻力位23,224點(即B點附近),以及6月23日恒指急跌形成「大陰燭」後回穩(即C點附近)。

根據過往的經驗,當黃金比率的回吐目標位剛好落在其他的技術支持位附近,恒指亦會有很大的機會見底,而就昨日恒指於昨日低位見23,788點低開時,已回吐接近之前總升幅的38.2%,以及100天線,因此,在該水平出現見底並不出奇,問題是恒指在見到支持後,主要的投資者是否相信該水平便是走勢的底部,則要多一段時間來引證。

所以,筆者認為恒指在跌至昨日的低位仍然需要多幾天的時間作出整固,而恒指在已經有見底的機會時,投資者不妨開始買貨。



圖表1:恒指黃金比率38.2%回吐的幅度見較強的支持
資料來源:京華山一及AASTOCKS
京華山一研究部主管
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