青心直說：十萬個為甚麼
■投資者經常會問點解的問題是，何解大型券商報告有影響力但命中率卻偏低？資料圖片
無論投資市場抑或日常生活，有太多事情似是既定事實、習慣，予人理所當然之感，幾多人都是知其然而不知其所以然，但大家又曾否嘗試過掉轉問「點解」或者「why」呢？
點解凍飲要加錢
問得最多點解的，主要來自股票投資的策略，尤其是破位要買、要追貨？又係點解？那本應就跟價值投資強調的低買高沽、長期持有，出現極大背馳。當然，凡事都有解釋，破位就代表技術趨勢轉好，操作上代表更多投資者加入看好，令相關股份呈現強勢，當中有幾多成是一廂情願的自圓其說或者單戀式解讀？想投資，但步步為營、審慎部署的策略投資者，越破位、越上升，代表股份市盈率越貴，就越怕入市；而且表面上高市盈率不夠吸引，亦物非所值。但的確長期處於高市盈率的股份，就等同是一隻強勢股，反而長期市盈率偏低，非但沒有所謂估值吸引的存在；反而往往是意味公司本身的問題。正因如此無論低買高沽、高估值不宜沾手，均未必是絕對正確的投資策略。
另一個要問點解的問題是，何解大型券商報告有影響力，但命中率往往偏低，反而很多投資專欄，特別是非持牌人撰寫及推介的股份，往往一叫即中，命中率遠勝大摩、高盛？難道他們功力更勝專業分析員？如果堅持大行報告有背後agenda，那倒不如同時套用於部份欄目吧！又或者是盲拳打死老師傅吧。
日常生活亦有許多令人費解的事情，其中最惹人質疑但就已成既定事實是，為甚麼凍飲要額外收費？到底是冰的額外成本？抑或是凍、熱飲份量之別？作為測試，下次我會嘗試先叫一杯熱奶茶，然後再額外要求職員，給我加多一杯冰。
電費、水費、煤氣費，為甚麼通通都要收按金？按金水平是否公平合理？其實亦需要問過究竟。按金收取目標之一，是作為風險保障，好像股票交易中，經紀要先向交易所繳付按金。但水、電、媒按金呢？尤其部份按金水平，幾乎是半年或以上平均所繳付的公用事業費用。再者，這種按金機制，無形是一種世襲制，要用水、電、煤一日，都完全無法收回，如果純粹因為擔心用戶出現超用量的話，為甚麼很多電訊公司已不設收按金制度？某程度上，競爭的存在，令按金制瓦解！
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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