曾淵滄專欄：好消息入貨非出貨
■許多人投資是趁好消息出貨，但筆者卻是等真正好消息出現後才入市。資料圖片
恒指昨再反彈250點，但下午3時過後卻由高位回吐126點才收市，反彈遇阻力，佔中結局如何仍未知曉，千萬不好豪賭，幸運地，不論是政府或是學生，都開始明白這是一場民意爭奪戰，要爭取民意，就得考慮自己的行動是不是符合民意。
投資與投機大不同
過去幾天，我沒有任何行動，股票是沒有買也沒有賣，我自己覺得不論買或賣都是在賭佔中結局。
1989年六四事件之後，財經名人曹仁超公開呼籲投資者趁低吸納，他的成功是靠冷靜分析。當年，我的行動沒有曹先生那麼快，我是在7月份參加一個桂林旅行團，到內地看看，評估局勢，認為中國絕不會因六四而走回頭路後才開始投資股票，並在1990年買下在港第一個物業，持有至今。我較謹慎，不會在亂中豪賭，等亂局過了才入場是買貴了，但不會賭錯。1998年亞洲金融風暴，我到格林斯潘出手救市才追入，2003年的經濟大衰退，我也是等到中央政府推出自由行後才入市。還有2008年，我同樣是耐心地等，等到溫家寶宣佈4萬億元基建後才入市買股票。
許多人都認為，投資智慧之一是「趁好消息出貨」，而不是在好消息確定後才入市，但是1998、2003及2008年三次的入市，我都是等真正的好消息出現後才入市，我的行動似乎違反了「趁好消息出貨」的傳統投資智慧？我為甚麼違反傳統的投資智慧？理由是我並不認為這是正確的投資智慧，而只是投機智慧，而我是投資者，不是投機者。
曾淵滄
大學教授
曾淵滄
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