陸羽仁 BLOG 2014年10月7日
回購式升市
2014/10/7 上午 09:32:55
網誌分類: 經濟
美企第三季業績公佈潮今時收市後展開。美股表現謹慎，先升後回。杜指朝早跟外圍造好，最多升過90點，之後掉頭回落，中午打回原形，下午在上日收市位橫行，收市偏軟。跌幅唔大，但杜指17000點心理關口再度失守，收16992點，小跌18點；標普500指數跌3點，收報1965點；納指表現較弱，收市跌21點至4455點。
有分析預計，由於第三財季企業盈利數據即將公佈，未來呢個星期，投資者都會有點緊張。投資者主要係希望睇到美企面對美元轉強以，其海外營收狀況如何，以及相關美企管理層的評論。美元早前急升後昨日大幅回吐，但市場都只係睇成為大升後的調整。
從牌面睇，美元升值急勁，對美國企業營運帶來至少三重打擊。一是帶動海外業務成本升高，二是壓縮美國以外的業務營收(因收入計回美元後縮水)，三是國際需求顯露疲軟訊號，而第三點係最令人憂心。美元強，全世界經濟股市以經濟都有壓力。
美元強對標普500指數成分企業而言，十分不利，因為當中有好多是跨國企業，且有近乎半數的營收來自國際市場。海外市場疲弱，將有部分企業無法達成預期，令人市場失望，股市將面臨一定沽售壓力。
不過，美銀美林睇法比較樂觀，認為儘管受到原油價格走低和美元強勢走高雙重因素的影響，但美企大規模回購股票，將推動第三財季的每股收益，超過市場預期。美銀美林預計標普500指數公司平均每股收益為30美元，高過預期的29.03美元，每股收益增長在4%。湯森路透的預測仲勁，增長6.4%。
據巴克萊表示，在過去10年，美企用於股票回購的現金流幾乎翻倍，而用於資本投資的錢卻不斷下滑。彭博社和標普道瓊斯指數數據則顯示，標普500成分股公司今年將花費9140億美元，或收益的95%用以股票回購和派息，龐大的股票回購推動股市成就了50年來最為強勁的上漲行情之一。而企業將所有收益都用於股票回購和派息，唔投入到公司業務裡面，公司未來收益步伐放緩，將面臨扼殺牛市的風險。長期來說，並非好事。
佔中擾攘超過一個星期，路透社昨日發表文章講佔中對香港金融的影響。路透指香港經歷了超過一個期混亂，但金融體系仍然運作正常，未出現重大事故，突顯香港作為國際金融中心的高效與素質。不過，全球媒體對佔中大肆報道，帶俾香港的負面影響，需要更長的時間先至可以消除。
文章指出，呢次香港金融體系能保證正常運行，主要原因係佔中是「一場投資者早已知曉的風波。」特區政府與有關部門，早在一年前已開始做好準備。金管局今年6月，已組織55間銀行進行過應變預案演習，演習假設中環發生特殊情況，令到在中環設有總部或有重要營運地點的銀行及金管局辦公室不能使用時，模擬如何以後備運作中心營運，繼續運作。而在今年7至8月間，港元兌美元匯率頻頻觸及強方保證並引發金管局入市投放港幣流動性，其中一個重要原因就是「佔中」的影響。銀行界人士表示，「佔中」發生必將增加流動性的需求，需要提高備付，這是港幣走升的原因之一。
而我最憂慮嘅係阿爺以後點睇香港。阿爺以前要確保香港繁榮為第一要務，佔中發生之後，可能會將香港政治穩家同國家安全排第一。以後香港問阿爺攞著數，阿爺會多咗考慮，無以前咁順攤啦。
陸羽仁
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