曾淵滄專欄 2014年11月28日
曾淵滄專欄:信行H股遲早發圍
■中信銀行A股股價竟然比H股高32%,信行H股遲早會發圍。資料圖片
期指昨日結算,大戶激戰,造淡者勝,滬綜指大升1%下仍以可壓低恒指結算,但因滬綜指大升,故多隻藍籌H股是壓不下的,只能推低本地股。
滬股通開通後,北上的資金雖未達限額,但是也不算少,推動了不少A股,使部份原本股價低過H股的A股,現在變成股價高過H股。舉個例,人民銀行減息後,國壽(2628)H股急升,A股升幅更大,現在A股已經比H股貴。
至此,A股比H股便宜的股仍集中於內銀股,包括工行(1398)、農行(1288)、建行(939),但中信銀行(998)就很特別,A股股價竟然比H股高32%,信行的H股也可能是眾多內銀股中PB值最低,資產淨值與H股股價比較有12%的折讓,信行不是三四線股,是中信股份(267)旗下最重要資產,相信PB遲早會回升至1倍以上水平,故現價應仍有上升空間。早前在中信泰富宣佈收購母公司全部資產時,我已力薦信行,理由是中信泰富以超過1倍的PB收購母公司資產,但母公司最重要的資產信行的PB都遠低於1倍,是不合理的,股價遲早會反映其資產淨值。
信達受惠減息
數日前人行減息後,信達(1359)股價突然裂口急升,之後多位股評人、大行都唱好,這隻股去年上市時我曾推薦過,上市價3.58元,上市後一度高見5.53元,然後就面對漫長的調整期,股價更一度跌破上市價,但我依然看好,也就持有至今,據多位股評人及大行的分析,減息確對信達非常有利。
曾淵滄
財經評論員
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