投資Cafe - 歐祖貽 2014年11月28日
加強保障 招納歐洲基金
2014年11月28日
滬港通開車多日，但額度使用仍然未熱，北上的滬股通情況已較佳，但據市場人士所講，投資者主要以機構及基金為主，散戶入場者不多。不過，原來海外基金投資內地A股仍有顧慮及限制，令一些歐洲主要基金未敢涉足滬股。
筆者在本欄曾指出，滬港通的北水南下冷淡，因為有入場門檻50萬元人民幣，以及資金要原路來、原路走，故令內地投資者反應冷。據外電報道，原來滬港通的投資者保障方面，海外基金投資受限制，影響不容小覷。在現時機制下，買A股的買盤要經過港交所(388) 旗下的一間公司集合及執行，而買入的股份會先落入港交所名下，之後才會按買家要求分回買家名下。這種安排令歐洲基金監管機構缺乏信心，因為在08年雷曼倒閉事件中，亦曾出現過因雷曼突然倒閉，而令大量交易對手的股票「塞」在雷曼手中。站在監管機構審慎監管的角度，當然不會接受有任何機構絕對不會倒閉的說法，因此如果滬港通對基金持股沒有更大保障，歐洲基金不可投入其中。
在中港監管機構及投資者眼中，當然覺得這不會有問題，亦不覺得港交所或滬交所會突然倒閉，影響基金的利益，但既然對方有此顧慮及限制，中港監管機構就要研究如何改善保障安排，方便他們入市，例如改善基金持股的安排，免經由兩地交易所先存入股票再分發回基金這環節，又或者可以額外提供保險保障。不過，有一點筆者覺得匪夷所思，滬港通經過大半年構思研究才推出，事前是否有諮詢外資基金及詳細講解安排，了解他們顧慮及投資限制呢？否則，怎會在推出計劃後，仍未解決歐資基金的投資限制，影響他們入市？
「孖展王」中廣核宜長揸
雖然滬港通冷淡，但新股市場就熱爆，昨日首日招股的中廣核(1816) ，多家大行合計已借出約600億元孖展，可以稱得上「孖展王」，更加上公司有18間機構入股出任基礎投資者，又食正內地要大搞清潔能源，有國策支持，相信招股會大熱，投資者不妨認購，可作長線投資選擇，但因為集資規模大，相信難如一些蚊型股般短時間爆升，所以未必是短炒佳選。滬港通若成功登陸，氣氛良好，料會刺激12月新股上市程序加快，加上新股本身有衝刺趕年尾上市需要，未來一個月新股市場料仍然熱鬧。
《星島日報》財經組總採訪主任 auchoyee@gmail.com
歐祖貽
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