陸羽仁 BLOG 2014年11月5日
錯把牛當熊
2014/11/5 上午 08:30:40
網誌分類: 經濟
日本大放水,日股市升完又升,繼上周五勁升5%之後,周一假期休市,昨日再漲2.7%。但對亞洲股市未有帶來幫助,除了中國A股有些微進賬之外,港台韓國都唔係幾得。歐盟委員會將今年歐元區GDP增長預期由1.2%大幅下調至0.8%;明年則由1.7%下調至1.1%。而更嚇人嘅係對今明失業率預期,分別係11.6%及11.3%。失業情況咁差,經濟狀況可想而知。
歐洲經濟消息出爐,唔單止歐洲股市平均跌1%,其中德國跌0.9%,法國跌1.5%,歐元兌美元繼續尋底,最新報1.255美元,歐元兌美元今年4月份升至最高1.399美元,大約半年時間貶值超過10%;另外,油價亦受到歐洲經濟唔得,影響需求而再受壓。油紐約原油再跌1美元至每桶77.32美元。
外圍股市唔得,油價下跌,美元上升,美股表現反覆,杜指收市升18點至17384點;標普500指數收市微跌6點,收報2012點;納指跌15點至4624點。上日表現最差嘅源股及以海外業務股繼續成為壓住杜指嘅主要元兇,Chevron及Exxon Mobile昨日分別再跌3.8%及2.3%,Caterpillar跌2.8%,係杜指跌幅榜嘅頭三位。此外,美國9月貿易赤字擴大7.6%至430億美元,高過上月嘅401億美元及預期400億美元。期間出口下滑1.5%,係7個月來最大降幅。數據公布後,多家大行下調美國第三季GDP增速預期,巴克萊由3.4%降至3%;摩根大通由3.4%降至2.9%;美銀由3.4%降至2.9%;瑞信由3.5%降至3%。經濟預期唔得,當然對大市造成壓力,不過,睇美股表現頗為硬淨。睇股市恐懼指標VIX指數略為上升,但係維持在15下方水平,顯示投資者對美股後市仍然十分樂觀。
我經常講股市難測,隨時連大市嘅大勢,係熊係牛,隨時都會睇錯,散戶固然係咁,投資巨擘一樣會睇錯眼。不過,老外風度又幾好,睇錯了,又會坦白公開認錯。
Gartman Letter的作者Dennis Gartman在10月16日接受CNBC訪問時表示,全球股市沽壓嚴重,(當時杜指已經跌咗6%)係「熊市的開始」,而且會持續好一段日子(a long period of time)。點知話口未完,美股就同佢唱反調,至上月31日,杜指反彈8%!周一佢再上CNBC,公開認錯,話那段時間,他覺得大市好熊,所以避開股市,但事後發現睇錯市,而且不得不承認,現時還是牛市。又話佢今年總體投資還有8.3%進賬,如果唔係睇錯市,賺嘅錢肯定更多。
Gartman認為聯儲局在周三宣布終止買債措施,但美股不跌反升,至周五,杜指已經升了2%,反映投資者已不太關注QE的完結。他對於仍有好多投資者仍然抱著絕錯誤的睇法,仍然認為美股即將進入熊市,相當之詫異。他指出這些投資者忽略了歐洲央行及日本央行正在大力放水的事實。另一個大型的QE即將來臨,股市隨著資產價格的上漲,大市仍將向上。
事實上,有相同睇法嘅投資者唔止Gartman,高盛美國首席策略師David Kostin上周已預測大市年底仍會再創新高。不過,亦有分析指出美股即使上升,但幅度唔好期望會好高,因為美國經濟復甦的利好因素升幅已經反映在美股近期的升幅上。對於買邊隻股,Gartman推薦直接受惠經濟增長的股票,例如金屬股、鐵路股及造船股,其中最喜觀嘅係美國鋁業。
陸羽仁
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