立論：油價急回 重新洗牌
■沙地阿拉伯已表示，會維持目前的石油產量，如有新客戶，更樂於隨時加產增量。 資料圖片
雖說太陽之下無新事，表面上違反常理的事情，依然是偶有發生，例如最近我好像聽到一位種菜農夫說：「不管菜價每公斤是20、40、50還是60美仙，都沒有甚麼關係，就像半年前，當菜價在120美仙時一樣，我都會如常供應源源不絕的蔬菜給市場。」
沙地增產論 含政治成份
說這番話的農夫，假如他是理性的菜農的話，他很可能掌握全球獨一無二的生產技術，生產成本接近零，因此，無論菜價是120美仙還是20美仙，菜農的利潤率，都是接近無限大。又或者，這位農夫所經營的其實是一間社企，其生存的唯一目的就是服務社會，生意賺蝕不在農夫考慮之列。
我所說的這位「農夫」，是沙地阿拉伯石油部長納伊米（Ali al-Naimi）。他日前接受傳媒訪問時說，無論如何都會繼續維持目前的產量，若有新客戶出現時，沙地甚至樂於隨時增加產量。
納伊米能夠說這番話，部份原因是沙地阿拉伯地理位置得天獨厚，原油儲存量舉世無雙，而且油儲開採成本特別低廉。然而，即使事實真的如此，做生意的人，斷不會向客戶公開說這番話，因為那豈不是向全世界公然宣告，我的定價無底線，各位隨便享用我家提供的貨品及服務！更有趣的是，這位「倒伊米」石油部長說完這番話後，國際原油在經過過去半年價格慘跌近半後，已經拒絕再跌。
有說沙地此舉是為了要脅美國的頁岩油生產商，不要企圖增加資本開支擴產，甚至最好是盡快停止擴產兼停工。當然亦有陰謀論認為，沙地作為美國政府的盟友，是刻意推低油價協助美國抵制企圖在克里米亞擴張勢力的俄羅斯。
不管是為了甚麼原因，沙地的官方言論，明顯是不樂於見到油價反彈。這是聽起來極之違反常理的現象──賣菜的人不希望自己的產品可以賣貴一點！
財富大轉移 消費者受惠
對於沙地的「善舉」，相信除了少數石油出口大國（如俄羅斯）之外，全世界均會歡天喜地，迎接平價能源時代的來臨。2013年全球合共消耗了33億桶原油，以當年全年平均油價每桶100美元計算，當年全球合共花費了3,300億美元於購買原油。以目前全球每日消耗約9,250萬桶原油來計算，油價由100美元已急跌至60美元一桶，全球每年花費在購買原油的成本將減輕1,350億美元（折合約1萬億港元），相當於全球GDP的1.8%！
油價的急速回落，做就了一次全球的財富大規模轉移，這每年過萬億元的現金，將由石油出口商及其投資者的口袋，轉折地轉移至所有能源消費者手中。
經常出差或悠閒旅遊的消費者，會率先感受得到油價下跌的好處，很多石油副產品（如化學藥物、塑膠原料、化纖成衣製品）的生產商，都會因為油價的回落而成本下降，而在市場自由競爭之下，大部份的好處最終將歸於消費大眾。
可是，油價的回落，亦間接推低了天然氣及其他能源價格，單單是今年的12月，美國天然氣價格，單月便急跌了逾20%，近年頗受市場歡迎的新能源行業，亦因為與其存在競爭關係的石油、天然氣及煤價回落，盈利前景蒙上陰影。
林少陽
以立投資董事總經理
本欄逢周三刊出
林少陽
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