股海風雲 - 雷雨 2015年1月12日
新世界落後博升五成
2015年01月12日
傳統藍籌鋒芒去年11月後被國企蓋過,但踏入今年首季已呈復甦跡象,股價拾級而上,在熱身足夠後,預期升勢會逐步加速,目前正是上車最佳時刻。在本港樓價高企不下誘因下,藍籌地產股大有條件成為藍籌大翻身的火車頭,而最抵買的藍籌地產股肯定是新世界發展(017) ,以市帳率回站較合理的0.75倍計,目標價13.83元,比上周收9.08元,上升潛力達52%!
爆發力不容輕視
新世界股價長期偏低其實人盡皆知,但總是追不上同級地產股,估計非關資產與盈利實力,只要公眾或基金對其經營策略與作風的看法稍作改變,將評價與同級股看齊,新世界股價的爆發力自然不可輕視!
計至14年6月底,新世界每股資產淨值18.445元,現價市帳率僅0.49倍,為六大藍籌地產股中最低者,其餘五大地產股以新地(016) 0.78倍最高,其次是長實(001) 與恒隆(101) 的0.76倍,較接近的恒地(012) 與信置(083) 亦分站0.69倍與0.67倍。以六大平均市帳率為0.69倍計,新世界折讓達29%。
目前新地、長實、恒隆市帳率均站0.75倍以上水平,相信恒地、信置與新世界遲早可同站0.75倍,以此推論,上升潛力最大是新世界。以市帳率可回升至較合理的0.75倍為目標價,新世界可見13.83元,升幅52.3%,但恒地僅升9.2%,信置則漲12.2%。
新世界過去一年,一直跑輸同業,至今累升3.4%,但同期恒地累升35.5%,這或與恒地過去一年被李兆基不停增持有關,但信置市值最接近,也是過去多年經常同步升降的地產股,至今仍累升23%,可見新世界落後的程度。
新世界的偏低相信不會長期下去,以股價剛突破下降軌評估,目前應是最佳上車時刻。
雷雨
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