股場放大鏡 - 歐陽風 2015年2月26日
股場放大鏡:金源米業異動要留意
港股牛皮乏方向,不過個別股份表現唔錯,如半冷股金源米業(677)。金源主要從事搜購、入口、批發、精細加工、包裝、市場推廣及銷售食米,其他業務包括證券投資、物業投資、經營便利店及餐廳,而本港核心食米業務產品包括「金象」、「袋鼠」等品牌,亦擁有越南Circle K便利店獨家經營權。
PE六倍 息率五厘
截至去年六月底止,金源米業半年純利八千九百九十萬元,較上年同期急升148%,其中出售一間持作出售資產之聯營公司收益約三千五百三十五萬元,根據資料,金源去年五月出售一家高爾夫球公司28%股權,有關收益應由此而來。
不計特殊收益,期內毛利由1.31億元升至1.56億元,增長19%,經營溢利由四千四百八十六萬元升至六千六百六十七萬元,增幅達48%,可見核心業務表現繼續強勁。分類業績顯示,來自越南營業額由三千三百六十二萬元升至五千零六十四萬元,大增50%。
金源米業投資亮點在於其穩健業績與財政,過去五年其營業額一路直線上升,盈利亦非常穩定,截至去年九月底其淨持現金2.48億元,現同其他流動資產可動用現金高達10億元,以一隻市值9.1億元的股票而言,財政實力達到神級。
其估值也是低得驚人,往績市盈率僅十一倍而預測現年PE低至六倍多,股息率近五厘,市賬率低至0.65倍,如將市值減去淨現金值,即係一隻六億多的上市公司提供每年起碼逾億元盈利,殼價也不知該如何計算了。昨日金源股價異動,可能短期有動作都未定。
歐陽風
本欄逢周一、四刊出
歐陽風
股場放大鏡 - 歐陽風 舊文