投資學堂：民行高手雲集
■民生銀行行長毛曉峰受查，周一民行股價曾跌一成，而收市只跌3%。 資料圖片
日前民生銀行行長毛曉峰受查，原預計民行股價可能出現類似華潤集團前董事長宋林涉嫌貪汙事件，引致華潤電力（836）急挫情況。豈料在周一，民行（1988）H股股價僅在開市時一度急跌一成，隨即跌幅收窄，收市時只微跌3%，民行A股亦僅跌3%而已。
再跌可趁低吸納
觀察周一成交細節，民行A股6.22億餘股，H股3.29億餘股，單從成交比較，A股沽壓看似較大，但細心分析便發覺情況完全相反。當日民行A股成交6.22億餘股，看似很高，實質與平日成交相差不遠，由於民行A股的十日平均成交量為五億餘股，反映當日成交增幅不算太大。反而當日H股的交投3.29億股更厲害，為上市以來第二高單日成交，僅次於首日上市的成交量！可見毛曉峰受查一事，H股的投資者較為緊張，反而風眼中的內地股民相對平靜。
從近期民行的股權變化，仿似各路人馬正在有所部署，據內地長城證券資料顯示，近期安邦保險不斷增持民行，A股增持至22.51%，H股則增持至5.18%，兩者合計持股達19%。同時據中國證券網資料，中國人壽（2628）也加入戰團，截止一月二十八日，國壽持有民行A+H總股份的5.57%。而持有民行A或H股逾4%至5%的機構投資者，還有新希望集團、復星國際（656）、史玉柱、JP Morgan、BlackRock、UBS、葛衛東等。
更重要是，截至本年一月，民行在過去十二個月的累積升幅達四成，跑贏一眾內銀股，相信是受這些大戶不斷增持推高。筆者原本考慮買建行（939）、中行（3988），但看到這些機構投資者的增持情況，開始對民行產生興趣，假若民行再急跌，會考慮趁低吸納，但現在尚未到買入水平。
最後，民行的二○一五年預計ROE達兩成，在一眾內銀股中相對不俗，由於篇幅所限，其他因素日後再談。
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
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