信利銷情回升趁低吸納
2015/02/06 08:42:53
網誌分類: 經濟
中國智能手機由3G過渡至4G時代，整體的產量和銷量仍在增加，然而，在這個過程中，一些產銷相關零部件的電子公司卻出現青黃不接的情況，3G產品減產，4G產品未完全到位，只好降價促銷，令毛利率下降，整體盈利受壓。以產銷手機顯示器及相關零部件的信利（732）
，去年業績均出現顯著倒退，股價從高位大幅滑落，公司已發了去年全年盈警，預期盈利減少超過三成。 不過，新公佈的1月份銷情回升，反映出最惡劣的情況很可能已告一段落，保守估計，就算盈利未能大幅回升，只要保持去年的水平，現價已屬便宜，股價昨見反彈，由於仍待派發差劣的全年成績表，股價升勢料將受壓，這反而是趁低收集的時機。
信利是透明度很高的企業，每月均會發表銷售數據，而每季均發表季度業績及派發股息，去年盈利雖然倒退，但首三季的派息續有增加，公司亦在市場回購股份，股價表現雖差，但對小股東也算有所交代。
信利在顯示器及手機鏡頭方面的技術，均處於市場領先地位，近年在固定投資方面大幅增加，準備迎接智能手機不斷升級換代的盛宴，可惜事與願違，去年處於產能過剩，開支卻增加，於是去年盈利倒退。
一月銷售按年增長13.6%
去年上半年，信利的盈利減少約三成至5億元，前年全年盈利為16億元，預期倒退逾三成即意味?全年盈利約為10億至11億元，每股盈利約為35仙，去年首三季派息合共10仙，較前年增加了3仙，上一年的末期息為12仙，若今次減少至10仙，全年派息將有20仙，股息率約7厘，若末期息減少至5仙，即合共派15仙，股息為5厘，估計這應是最壞的情況。
4G手機今年將更廣泛進入市場，對高端顯示器及先進攝錄鏡頭的需求回升，有利於信利銷情及改善毛利率。
今年1月，信利的銷售回升至17.39億元，較去年同期增長13.6%，這是一個好的開始，詳細情況還要待去年的財務報告及今年首季的成績表。
信利股價在短短一年裏由接近6元的高位跌至3元樓下，但無論行業的情況及公司的運作，均只是暫時性的困難，既然今年已初報喜訊，作為收息股，已是不俗的選擇，進可攻退可守。
曾廣標
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