網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年2月6日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2015年2月6日

拉闊投資 - 曾廣標 2015年2月6日


信利銷情回升趁低吸納
2015/02/06 08:42:53
網誌分類: 經濟
中國智能手機由3G過渡至4G時代,整體的產量和銷量仍在增加,然而,在這個過程中,一些產銷相關零部件的電子公司卻出現青黃不接的情況,3G產品減產,4G產品未完全到位,只好降價促銷,令毛利率下降,整體盈利受壓。以產銷手機顯示器及相關零部件的信利(732),去年業績均出現顯著倒退,股價從高位大幅滑落,公司已發了去年全年盈警,預期盈利減少超過三成。

不過,新公佈的1月份銷情回升,反映出最惡劣的情況很可能已告一段落,保守估計,就算盈利未能大幅回升,只要保持去年的水平,現價已屬便宜,股價昨見反彈,由於仍待派發差劣的全年成績表,股價升勢料將受壓,這反而是趁低收集的時機。

信利是透明度很高的企業,每月均會發表銷售數據,而每季均發表季度業績及派發股息,去年盈利雖然倒退,但首三季的派息續有增加,公司亦在市場回購股份,股價表現雖差,但對小股東也算有所交代。

信利在顯示器及手機鏡頭方面的技術,均處於市場領先地位,近年在固定投資方面大幅增加,準備迎接智能手機不斷升級換代的盛宴,可惜事與願違,去年處於產能過剩,開支卻增加,於是去年盈利倒退。

一月銷售按年增長13.6%
去年上半年,信利的盈利減少約三成至5億元,前年全年盈利為16億元,預期倒退逾三成即意味?全年盈利約為10億至11億元,每股盈利約為35仙,去年首三季派息合共10仙,較前年增加了3仙,上一年的末期息為12仙,若今次減少至10仙,全年派息將有20仙,股息率約7厘,若末期息減少至5仙,即合共派15仙,股息為5厘,估計這應是最壞的情況。

4G手機今年將更廣泛進入市場,對高端顯示器及先進攝錄鏡頭的需求回升,有利於信利銷情及改善毛利率。

今年1月,信利的銷售回升至17.39億元,較去年同期增長13.6%,這是一個好的開始,詳細情況還要待去年的財務報告及今年首季的成績表。

信利股價在短短一年裏由接近6元的高位跌至3元樓下,但無論行業的情況及公司的運作,均只是暫時性的困難,既然今年已初報喜訊,作為收息股,已是不俗的選擇,進可攻退可守。

曾廣標
回應(0) 我想回應

拉闊投資 - 曾廣標 舊文